1、資本市場服務部，2024年4月中國內地及香港IPO市場2024年第一季度回顧與前景展望2 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度全球宏觀經濟與地緣政治概況年第一季度全球宏觀經濟與地緣政治概況3 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。今年首季度，環球資本市場的走勢仍未能夠擺脫俄烏沖突、以哈戰爭、中東局勢緊張、美聯儲減息時間延后等負面因素影響，但多國央行不再延續激進的加息策略，有助緩和市場的情緒今年首季度，環球資本市場的走勢仍未能夠擺脫俄烏沖突、以哈戰爭、中東局勢緊張、美聯儲減息時間延后等負面因素影響，但多國央行不再延續激進的加息策略，有助緩和市場的情緒 俄烏沖突踏入第三

2、年，戰況持續焦灼，而俄羅斯總統大選于3月進行，普京繼續連任 以色列和哈馬斯自去年10月爆發戰爭以來還未停火，中東局勢亦較去年更緊張 俄羅斯煉油廠受襲、中東局勢緊張致使原油價格上漲 經濟合作與發展組織(OECD)預計全球經濟于2024年會放緩，并且成功軟著陸，指全球通脹率下降速度較預期快添加標題中國中國Lorem ipsum3月兩會發表政府工作報告，包括將今年GDP定于5%左右，與去年所定目標相同，并指會擴大對外開放報告同時公布今年政府工作十大任務，并以房地產、地方債務、中小金融機構等為重點防風險領域支持不同所有制房地產企業的融資需求，以促進房地產市場平穩健康發展今年會開始發行1萬億元人民幣超長

3、期特別國債，為期連續數年，用于國家重大戰略實施及重要領域安全能力建設，以解決包括強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題另安排3.9萬億元人民幣作為地方政府專項債券，較去年增加1,000億元人民幣報告指出將進一步落實一攬子化解地方債方案，妥善化解存量債務風險、嚴防新增債務風險2月5日，央行于今年內進行首次降準，下調0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元人民幣，同時2月20日大幅調降5年期以上的貸款市場報價利率（LPR）達25個基點來提振需求，調降幅度為歷史最大，這是自去年6月以來5年期LPR首次下降3月，央行行長指出，內地未來仍有機會降準，以推動經濟增長，令到社會綜合融資成本穩中有降

4、3月財新服務業采購經理指數（服務業PMI）上升為52.7(官方為52.4)，高于市場預期，連續15個月處于擴張區間；而財新中國制造業PMI上升至51.1(官方為50.8)，數字連續五個月處于擴張區間；另外財新中國綜合PMI升至52.7，創下去年6月以來的高位:官方非制造業商務活動指數上升至53.0 2024年以來，人民幣對美元的匯率一直下調，但未跌至去年9、10月的最低點 據今年2月美國財政部的報告，中國去年末連續第二個月增持美國國債，為持有美國國債第二大的國家 4月，中美商貿工作組舉行第一次副部長級會議，美國財長訪華，尋求中美兩國建立健康、互惠互利經濟關系 有消息指美國或于未來數月公布受限制

5、中國芯片工廠名單全球全球中美中美4 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。聯儲局于3月舉行議息會議后公布維持利率不變，為連續第5次召開議息會議后決定保持利率，同時將維持今年減息3次的預期，2025年也會減息3次 美國供應管理協會（ISM）3月制造業采購經理指數（PMI）為50.3，為2022年9月以來首次突破50，也高于市場預測 3月中，美國公布2月份通脹數據及非農就業數據均超于預期，令到交易員對聯儲局首次減息的預期時間推遲至9月，推高美國國債孳息率至接近2024年以來的最高水平 截至2月底，美國債務已逼近34.4萬億美元，參議院于3月初通過一項短期撥款法案，令到聯邦政府暫時避過關門危機，

6、但美國債務幾乎每100天便增加約1萬億美元 11月將會舉行總統大選今年首季度，環球資本市場的走勢仍未能夠擺脫俄烏沖突、以哈戰爭、中東局勢今年首季度，環球資本市場的走勢仍未能夠擺脫俄烏沖突、以哈戰爭、中東局勢緊張、美聯儲減息時間延后等負面因素影響，但多國央行不再延續激進的加息策緊張、美聯儲減息時間延后等負面因素影響，但多國央行不再延續激進的加息策略，有助緩和市場的情緒略，有助緩和市場的情緒(續續)美國美國 3月初，歐洲央行連續第四次決定維持三大利率不變，并表示接近首次減息的時間，目前大部分央行官員支持今年6月開始減息 歐盟執委會預計，今年歐元區GDP為0.8%，高于去年的數字，預計2025年歐元

7、區的GDP會更強勁 Kiel世界經濟研究所預計，歐盟最大經濟體德國的經濟將會于今年首季度再次小幅萎縮，德國政府也將今年的GDP預期從之前的1.3%大幅下調至0.2%3月底，英倫銀行公布繼續維持利率不變，但尚未到減息的時間，然而英國3月份的制造業及服務業PMI數據均處于擴張區間，恢復增長 英國或會于今年舉行選舉，最遲為2025年初 歐盟將于6月舉行歐洲議會選舉歐洲及歐元區歐洲及歐元區 韓國將于4月10日進行國會選舉 印度將于4月至6 月中舉行史上歷時最長的大選，包括總理大選其他其他5 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度新股市場回顧年第一季度新股市場回顧 全球全球6 20

8、24。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。紐交所和納斯達克占據前二名，瑞士證券交易所以一只超大型新股位列第三，上交所和深交所新股發行速度放緩，排名分別下降至第五和第七，港交所排名第十紐交所和納斯達克占據前二名，瑞士證券交易所以一只超大型新股位列第三，上交所和深交所新股發行速度放緩，排名分別下降至第五和第七，港交所排名第十資料來源：中國證券監督管理委員會（中國證監會）、上海證券交易所（上交所）、納斯達克、香港交易所（港交所）、瑞士證券交易所、印度國家證券交易所、彭博、路孚特及德勤分析，截至2024年3月31日。包括房地產投資信托基金所籌集的資金，但不包括投資信托公司、封閉式投資公司、封閉式基金和特殊

9、目的收購企業（SPAC）所籌集的資金。2024年第一季度全球年第一季度全球IPO融融資資額前五大交易所額前五大交易所No.1紐紐約證券交易所約證券交易所12只只新股新股融融資資336億港億港元元No.2納斯達克納斯達克25只只新股新股融融資資295億港億港元元No.3瑞士證券交易所瑞士證券交易所1只只新股新股融融資資199億港億港元元No.4印印度國度國家證券交易所家證券交易所60只只新股新股融融資資178億港億港元元No.5上海證券交易所上海證券交易所11只只新股新股融融資資162億港億港元元 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。7今年全球前十大新股集中于歐洲和美國市場，融資規模較去年

10、增長今年全球前十大新股集中于歐洲和美國市場，融資規模較去年增長37%資料來源：中國證監會、上交所、納斯達克、瑞士證券交易所、雅典證券交易所、阿布扎比證券交易所、法蘭克福證券交易所、印度尼西亞證券交易所、意大利證券交易所、彭博、路孚特及德勤分析，截至2024年3月31日。包括房地產投資信托基金所籌集的資金，但不包括投資信托公司、封閉式投資公司、封閉式基金和SPAC所籌集的資金。2023年第一季度年第一季度排名排名公司公司證券交易所證券交易所融融資資額額(億港億港元元)1Galderma Group AG瑞士證券交易所1992亞瑪芬紐交所1073Kaspi.kz JSC納斯達克814Douglas

11、 AG法蘭克福證券交易所775Reddit Inc紐交所676American Healthcare REIT Inc紐交所617Athens International Airport SA雅典證券交易所598Astera Labs Inc納斯達克569BrightspringHealth Services Inc納斯達克5410BBB Foods Inc紐交所46合計合計8072024年第一季度年第一季度排名排名公司公司證券交易所證券交易所融融資資額額(億港億港元元)1Adnoc Gas PLC阿布扎比證券交易所1942NEXTracker納斯達克583湖南裕湖南裕能能深交所（創業板）深交

12、所（創業板）524蘇蘇能股能股份份上交所上交所495Pertamina Geothermal Energy印度尼西亞證券交易所476格力博格力博深交所（創業板）深交所（創業板）437PresightAI Holding阿布扎比證券交易所398Ionos SE法蘭克福證券交易所389Eurogroup Laminations SpA意大利證券交易所3510日日聯聯科技科技上交所（科創板）上交所（科創板）34合計合計5898 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度新股市場回顧年第一季度新股市場回顧 香港香港9 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。季內只有小型新股上市 2

13、月并沒有任何新股上市 并沒有任何中概股回港上市 也沒有新股于GEM上市12只新股融資47億港元18只新股融資67億港元2023年首季2024年首季33%新股數量融資總額30%資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。2024年首季，香港新股市場持續放緩，但于年首季，香港新股市場持續放緩，但于3月份開始回暖；預計隨著美聯儲于年內稍后減息令到資本回流、港府為促進股票市場流動性而推出更多措施、內地持續推出的經濟改善措施，最終逐漸令到香港新股市場進一步回暖月份開始回暖；預計隨著美聯儲于年內稍后減息令到資本回流、港府為促進股票市場流動性而推出更多措施、

14、內地持續推出的經濟改善措施，最終逐漸令到香港新股市場進一步回暖10 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。182427271616193913112229201318303120404232382059351938463114272415927241813 1326125185957136 9102019162025331717851272321105001,0001,5002,0002,5003,00001020304050607014年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季1

15、7年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季22年第二季22年第三季22年第四季23年第一季23年第二季23年第三季23年第四季24年第一季融融資資額額IPO數量數量主板新股GEM新股IPO融資額2024年第一季度年第一季度香港香港新股市場概新股市場概覽覽今年首季新股今年首季新股融融資資總總額為額為2009年年同期同期以以來來的新的新低低位位，但新股，但新股數量數量仍仍勝勝于于2009年年同期同期的的最

16、低最低位位資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。（億港元）多年同期新股數量高位多年同期新股融資總額高位多年同期新股融資總額及新股數量低位多年同期新股融資總額及新股數量低位11 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。3673122965142024年首季年首季2023年首季年首季24%14%12%2024年第一季度年第一季度香港上香港上市市申請狀申請狀況概況概覽覽聯聯交所交所收收到上到上市市申請申請及及處理處理中的中的申請申請上上市市個案數字均個案數字均有有雙雙位位數字數字的的增增加，加，申請期限已申請期限已過過、被拒被拒、被被發發回及

17、回及自自行行撤撤回回申請申請的的數字也數字也有有雙雙位位數字數字的的跌幅跌幅資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月28日。*包括根據主板上市規則第二十章及第二十一章提出上市申請的投資工具、從GEM轉到主板的申請個案、以及根據主板上市規則第8.21C條或第14.84條被視作新申請人的個案、及根據主板上市規則第14.06(6)條/GEM上市規則第19.06(6)條被視作反收購行動的非常重大收購事項*2024年數字包括自2024年1月1日至2024年3月28日接受之新上市申請、2023年數字包括自2023年1月1日至2023年3月31日接受之新上市申請。今年今年共共計計收收到上到上市市申請申

18、請*全年全年迄迄今今收收到到和和處理處理中的中的申請申請上上市市個案個案*申請處理期限已過申請處理期限已過、被被拒拒、申請被申請被發發回，回，或申或申請人自請人自行行撤撤回回申請申請12 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度香港新股市場概覽年第一季度香港新股市場概覽今年首季今年首季前五大前五大新股全新股全數均數均為為小小型型新股，新股，由由去去年年同期同期的的41億港億港元再元再削削減減10%至至37億港億港元元2024年首季年首季2023年首季年首季1.億億華通華通 H股股(11億港元)2.九方財富九方財富(10億港元)3.美美麗田園麗田園(9億港元)4.達達勢股勢股

19、份份(6億港元)5.樂華娛樂樂華娛樂(5億港元）資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。1.速速騰聚騰聚創創(11億港元)2.米高米高集集團團(9億港元)3.連連數字連連數字 H股股(7億港元)4.美中美中嘉嘉和和 H股股(6億港元)5.百樂皇宮百樂皇宮(4億港元)13 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年首季年首季2023年首季年首季融資14億港元4只新股5只新股融資26億港元融資金額86%新股數量25%2024年首季新經濟新股年首季新經濟新股數量數量及及融融資資金金額額進一進一步遞步遞增增，然然而而由由于于完完全全沒沒有有錄得任何錄得任何超超大型大型及及大型大

20、型新經濟新股，新經濟新股，融融資資額額與與過過去去同同年年同期比同期比較較仍仍屬偏低屬偏低100%醫療及醫藥行業科技、傳媒和電信行業100%新經濟新股行新經濟新股行業分業分析析（按數量按數量計）計）2024年首季年首季2023年首季年首季31%69%2024年首季年首季2023年首季年首季新經濟新股行新經濟新股行業分業分析析（按按融融資資額計）額計）3%40%60%資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。TMT行業繼續主導新經濟新股的數量及融資額只有1只未有盈利/收入的生物科技新股于今年首季上市，去年同期并沒有任何相關新股上市14 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。83%

21、17%中國內地香港及澳門海外17%42%8%33%5 倍以下5 倍至10 倍10 倍至20倍20 倍至30倍30 倍至40倍40倍以上介紹上市/業績虧損今年首季來自中國內地的新股數量比例由去年同期的89%稍為下調6個百分點至83%，香港及澳門公司的新股數量相對地增加6個百分點至17%。今年首季與去年首季均沒有任何國際公司來港上市來自中國內地企業新股的融資總額的比重從去年首季的94%(即63億港元)下降至約今年首季的89%(42億港元)按發行方地區劃分的新股數量按發行方地區劃分的新股數量并未有任何新股以40倍以上及20至30倍的市盈率上市，與去年首季比較，前者減少11個百分點，后者表現相同以30

22、至40倍的市盈率上市的新股比重由去年同期的0增至今年首季的8%42%的新股以10倍至20倍之間的市盈率上市，較去年同期的34%增加8個百分點以5倍以下至10倍的的市盈率上市的新股比重今年首季為17%，去年同期則為33%以介紹形式或業績虧損上市的由去年同期的22%攀升至今年首季的33%依舊并沒依舊并沒有有任何任何海海外外公司公司來來港上港上市市香港新股市盈率香港新股市盈率2024年第一季度年第一季度香港香港新股市場概新股市場概覽覽內內地地企企業業在在新股新股數量數量及及融融資資總總額占額占比微跌比微跌，四成四成多的新股以多的新股以10倍倍至至20倍倍之之間的市間的市盈率盈率上上市市業業績虧損績虧

23、損上上市的市的比比例例大大幅幅減減少少資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。15 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。0%25%50%75%100%2020年首季年首季2021年首季年首季2022年首季年首季2023年首季年首季2024年首季年首季香港香港主主板板IPO融融資資規模規模極大規模(10億美元或以上)大規模(介于5億至10億美元之間)中等規模(介于2億至5億美元之間)小規模(2億美元以下)2024年第一季度年第一季度香港香港新股新股融融資資規模分規模分析析今年與今年與去去年年同期同期所所有新股有新股均均為為小小規模規模，

24、主主板融板融資資總總額額再再創下創下多年多年來來的新的新低低主主板板總總融融資資額額:140億港億港元元期內并沒有任何極大期內并沒有任何極大或大規模新股上市或大規模新股上市主主板板總總融融資資額額:1,327億港億港元元快手快手科技科技-W百百度度集集團團-S W嗶哩嗶哩嗶哩嗶哩-S W江西江西金金力力永磁永磁 H股股主主板板總總融融資資額額:136億港億港元元-主主板板總總融融資資額額:67億港億港元元江西江西金金力力永磁永磁 H股股1期內并沒有任何期內并沒有任何極大或大規模新極大或大規模新股上市股上市期內并沒有任何期內并沒有任何極大或大規模新極大或大規模新股上市股上市-3宗宗IPO融融資資

25、924億港億港元元1宗宗IPO融融資資42億港億港元元資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。-主主板板總總融融資資額額:47億港億港元元期內并沒有任何期內并沒有任何極大或大規模新極大或大規模新股上市股上市316 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。季季內內并沒并沒有有任何任何大型大型新股新股上上市，市，而而平平均均融融資資額為額為過過去五去五年年同期同期以以來最低來最低，并并與與去去年首年首季季持持平平4.014.411.43.93.90.04.08.012.016.001002003004005002020年首季年首季2021年首

26、季年首季2022年首季年首季2023年首季年首季2024年首季年首季平平均均融融資資額額融融資資額額香港香港主主板板IPO(10億億美元美元或或以以上上的的超大規模發超大規模發行行除除外外)大規模（介于5億至10億美元之間）中等規模（介于2億至5億美元之間）小規模（2億美元以下）平均(億港元)(億港元)2024年第一季度年第一季度香港香港新股新股融融資資規模分規模分析析0%136億億港港元元35宗宗IPO140億億港港元元28宗宗IPO403億億港港元元12宗宗IPO67億億港港元元17宗宗IPO資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。12

27、宗宗IPO47億億港港元元17 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。6%6%17%12%53%6%發售價范圍上限高于發售價范圍中間值處于發售價范圍中間值低于發售價范圍中間值發售價范圍下限低于發售價范圍固定發售價8%17%50%25%2023年首年首季季2024年首季年首季2024年第一季度年第一季度香港香港新股新股發發售價售價格分格分析析有一有一半半的新股以的新股以發發售價范圍售價范圍下下限限上上市，市，另另有有四四分分之之一的新股以一的新股以固定固定發發售價售價上上市，市，而而低低于發于發售價范圍售價范圍中間中間值值的的則則增增加加5個百個百分分點點資料來源：港交所、德勤分析，截至20

28、24年3月31日。18 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。01002003002023年首季年首季2024年首季年首季34x294x92%的IPO獲得超額認購。在獲得超額認購的項目當中，55%獲得超額認購20倍以上。(2023年首季:88%)(2023年首季:27%)富富景景中國中國發發行行商商超額超額認購認購倍數倍數富富景景中國中國294x荃信生物荃信生物163x泓基泓基集集團團70 x中中深深建建業業58x經經緯天緯天地地29x2024年第一季度年第一季度前五大超額前五大超額認購認購IPO粉筆粉筆超額超額認購認購倍數倍數2024年第一季度年第一季度香港香港新股新股公開發公開發售認購

29、售認購分分析析今年今年投投資情緒資情緒稍稍有有改善改善，所所有有超額超額認購認購倍數數倍數數據據均均較去較去年年同期理同期理想想資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。表現表現最最佳佳IPO(以以超額超額認購認購倍數倍數計計)19 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度香港新股市場概覽年第一季度香港新股市場概覽今年首季，今年首季，上上市首市首日日表現表現最最佳佳的的3只只新股新股表現優表現優于去于去年首季年首季上上市首市首日日表現表現最最佳佳的新股的新股；整體整體新股新股平平均均首首日日回回報報率高率高于去于去年年 今年三大最佳首日回報率新股中的前兩只表現均

30、優于去年首季的前兩只家 表現最佳的3只新股分別來自TMT、房地產及消費行業，而表現最欠佳的前三只新股當中有兩只是來自今年首季前五大新股 GEM并沒有新股上市可作比較 以整體新股首日平均回報率來分析，今年新股的平均上市首日回報率為27.71%，去年首季數字為15.5%資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。-8%-22%-28%37%136%164%-350%-150%50%三大三大表現表現最最佳佳/最最差差的的香港香港新股新股富富景景中國中國經經緯天緯天地地泓基泓基集集團團美中美中嘉嘉和和中中深深建建業業連連數字連連數字-H20 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。17%2

31、2%28%33%醫療及醫藥行業制造行業房地產行業消費行業科技、傳媒和電信行業17%17%33%33%2024年第一季度香港新股數量行業分析年第一季度香港新股數量行業分析TMT和和消費消費行行業業雙雙雙雙主導主導，趨趨勢與勢與去去年年同期同期持持平平，今年季，今年季內內再再次次錄得錄得醫療醫療及及醫藥醫藥新股新股上上市市2023年首季年首季2024年首季年首季資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。21 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。17%5%36%42%能源和資源行業金融服務行業醫療及醫藥行業制造行業房地產行業消費行業科技、傳媒和電信行業其他行業25%6%38%31%

32、001642621051015202530能能源源和資和資源源行行業業金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費消費行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業00831720-5 10 15 20 25能能源源和資和資源源行行業業金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費消費行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業02024年第一季度年第一季度香港香港新股新股融融資資額額行行業分業分析析TMT行行業業和和消費消費行行業業領先領先，走勢與，走勢與去去年首季年首季相若相若(億港元)(億港元

33、)2024年首季年首季2023年首季年首季消費消費行和行和TMT行行業業主導主導資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。0速速騰聚騰聚創創、連連數字連連數字推推高高TMT行行業業的的融融資資總總額額22 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度新股市場回顧年第一季度新股市場回顧 中國中國內內地地23 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。14815922738480501001502002503000510152025上海上海主主板板深深圳主圳主板板創業板創業板科創板科創板北北交所交所IPO融融資資額額IPO數量數量2023年第一季度IPO數量2024年第

34、一季度IPO數量2023年第一季度IPO融資額2024年第一季度IPO融資額2023年一季度年一季度 2024年一季度年一季度2023年一季度年一季度 2024年一季度年一季度2023年一季度年一季度 2024年一季度年一季度2023年一季度年一季度 2024年一季度年一季度2023年一季度年一季度 2024年一季度年一季度（億元人民幣）2024年第一季度中國年第一季度中國內內地新股市場概地新股市場概覽覽新股新股發發行行數量數量及及融融資資規模規模均均下降下降2024年年一季度一季度30只只新股新股236億億元元人人民幣民幣2023年年一季度一季度68只只新股新股651億億元元人人民幣民幣新股

35、新股數量數量融融資資額額64%56%北交所和創業板IPO數量領先 上海主板融資額領先 各板塊IPO數量均同比減少資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。24 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地新股市場概覽年第一季度中國內地新股市場概覽前前5大大IPO共共計融計融資資規模為規模為93億億元元人人民幣民幣，較去較去年年同期同期下降下降49%2024年第一季度年第一季度2023年第一季度年第一季度5.信信達證券達證券(27億元人民幣)上海主板1.湖南裕湖南裕能能(45億元人民幣)創業板2.蘇蘇能股能股份份(42億元人民幣)上

36、海主板4.日日聯聯科技科技(30億元人民幣)科創板3.格力博格力博(38億元人民幣)創業板1.永興永興股股份份(24億元人民幣)上海主板2.艾羅艾羅能能源源(22億元人民幣)科創板3.諾瓦星云諾瓦星云(16億元人民幣)創業板4.龍旗龍旗科技科技(16億元人民幣)上海主板5.上海合上海合晶晶(15億元人民幣)科創板資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。25 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。129宗宗已過已過發發審會審會43宗宗已已提提交交注冊注冊32家家已已注冊生效注冊生效但未但未發發行行2024年第一季度中國年第一季度中國內內地新股市場概地

37、新股市場概覽覽新股新股上上會會數量數量和和IPO申請數量申請數量較上較上年年均均下降下降354311091728496555534118 18 15612 15 14 12 10173921 21332013 1068714769712234699222123181971659187751219181010765817989063235149112830483433 261273710918165127335260543632483215374612833372422 67 28 36 50 40 3627264228932215411712164822201817805001,0001,50

38、02,0002,50004080120160200上海主板深圳主板（注）深圳創業板上海科創板北交所融資額注：深圳主板包含合并前的中小板（億元人民幣）融融資資額額IPO數量數量從2024年初至3月31日，25只新股上會(其中創業板5只，北交所9只，科創板3只，深圳主板3只，上海主板5只)，22只已審核通過(其中創業板4只，北交所9只，科創板3只，上海主板4只、深圳主板2只)，1只上會未通過(上海主板1只)，2只取消審核(其中深圳主板及創業板各1只)，無暫緩表決及延期審核。IPO審審核核情況情況上上市市申請申請情況情況于2024年3月31日，申請上市的公司共達608家(包括創業板208只，上海主板

39、111只，深圳主板81只，科創板94只，北交所114只)，其中75宗中止審查(其中創業板4只、上海主板1只、科創板2只、北交所68只)待財報更新后恢復審核。于2024年3月31日，533宗活躍申請(包括創業板204宗，上海主板110宗，科創板92宗，深圳主板81宗，北交所46宗)正在處理中。其中129宗已通過發審會(包括創業板103宗，科創板5宗，北交所1宗，上海主板和深圳主板各10宗)；43家已提交注冊(其中創業板17宗，科創板8宗，北交所8宗，深圳主板和上海主板各5宗)并輪候上市；32宗已注冊生效但未發行(包括創業板11宗，科創板7宗，北交所2宗，深圳主板3宗及上海主板9宗)。2024年第

40、一季新股發行數量和融資額較2023年第一季度均下降資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。26 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地新股市場概覽年第一季度中國內地新股市場概覽新股新股發發行市行市盈率盈率及及上上市首市首日日平平均均回回報報率率 2024年第一季度各新股發行市盈率，最低為20.44倍，最高為30.55倍。90%的IPO項目(9宗)市盈率在20至30倍之間，較2023年第一季度(86%)上升4個百分點。10%的IPO項目(1宗)市盈率在30倍以上，2023年第一季度未有。新股上市首日平均回報率為58.52%，

41、最高新股首日回報率為118.05%(北自科技)，最低回報率為17.21%(博隆技術)。上海上海主主板板、深深圳主圳主板板90%10%20倍至30倍30倍以上上海上海主主板板、深深圳主圳主板板25%25%50%10倍以下30倍至40倍40倍至50倍科創板科創板 2024年第一季度25%的IPO項目(1宗)市盈率在10倍以下，較上年同期(22%)上升3個百分點。25%的IPO項目(1宗)市盈率在30倍至40倍，2023年第一季度未有。50%的IPO項目(2宗)市盈率超過40倍，較上年同期(78%)減少28個百分點。新股上市首日平均回報率為52.44%。新股回報率之間差異顯著，最高和最低回報率分別為

42、116.9%(中創股份)和-6.31%(上海合晶)。科創板科創板資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。27 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。75%25%10倍至20倍20倍至30倍北北交所交所12%75%13%10倍至20倍20倍至30倍30倍至40倍創業板創業板2024年第一季度中國年第一季度中國內內地新股市場概地新股市場概覽覽新股新股發發行市行市盈率盈率及及上上市首市首日日平平均均回回報報率率創業板創業板 87%的IPO項目(7宗)市盈率在10至30倍之間，較上年同期(14%)上升73個百分點。13%的IPO項目(1宗)市盈率超過30倍

43、，較上年同期(86%)下降73個百分點。新股上市首日平均回報率為162.47%。新股上市首日平均回報率之間差異顯著，最高和最低回報率分別為258.62%(肯特股份)和88.8%(美信科技)。北北交所交所 75%的IPO項目(6宗)市盈率在10至20倍之間，較上年同期(86%)下降11個百分點。25%的IPO項目(2宗)市盈率超過20倍，較上年同期(10%)上升15個百分點。新股上市首日平均回報率為85.21%。新股上市首日平均回報率之間差異顯著，最高和最低回報率分別為180.59%(芭薇股份)和0%(海升藥業)。資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。

44、28 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地新股市場融資規模分析年第一季度中國內地新股市場融資規模分析大規模發大規模發行行數量數量及及融融資資額額同比同比下降下降0%20%40%60%80%100%2020年第一季年第一季2021年第一季年第一季2022年第一季年第一季2023年第一季年第一季2024年第一季度年第一季度A股股IPO融融資資規模規模極大規模（50億元人民幣以上）大規模（介于10億元至50億元人民幣之間）中等規模（介于5億元至10億元人民幣之間）小規模（5億元人民幣以下）總總融融資資額額781億億元元人人民幣民幣 京滬京滬高高鐵鐵1宗宗IPO融融資資

45、307億億元元人人民幣民幣總總融融資資額額761億億元元人人民幣民幣沒有極大規模沒有極大規模新股發行新股發行總總融融資資額額651億億元元人人民幣民幣沒有極大規模沒有極大規模新股發行新股發行總總融融資資額額236億億元元人人民幣民幣沒有極大規模沒有極大規模新股發行新股發行總總融融資資額額1,799億億元元人人民幣民幣 中國中國移移動動 晶晶科科能能源源 翱捷翱捷科技科技 騰騰遠鈷遠鈷業業4宗宗IPO融融資資744億億元元人人民幣民幣資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。29 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地新股市場

46、融資規模分析年第一季度中國內地新股市場融資規模分析上海上海主主板板、上海科創板上海科創板及及北北交所交所平平均均融融資資規模分別為規模分別為13.0億億元、元、14.3億億元和元和2.1億億元，元，較上較上年年同期同期的的平平均均融融資資規模規模12.4億億元、元、13.0億億元和元和1.6億億元有元有所增長；深所增長；深圳主圳主板板及及深深圳圳創業板創業板的的平平均均融融資資規模分別為規模分別為7.3億億元和元和6.1億億元，元，較上較上年年同期同期的的8.3億億元和元和17.2億億元有元有所下降所下降9.57.613.09.67.90.03.06.09.012.015.0020040060

47、08001,0001,2002020年第一季度年第一季度2021年第一季度年第一季度2022年第一季度年第一季度2023年第一季度年第一季度2024年第一季度年第一季度A股股巿巿場場IPO融融資資規模（規模（50億億人人民幣民幣及以及以上超大型規模發上超大型規模發行行除除外外）大規模（介于10億元至50億元人民幣之間）中等規模（介于5億元至10億元人民幣之間）小規模（5億元人民以下）平均平均融資規模（億元人民幣）融資規模（億元人民幣）50宗宗IPO474億億元元人人民幣民幣69宗宗IPO651億億元元人人民幣民幣30宗宗IPO236億億元元人人民幣民幣100宗宗IPO761億億元元人人民幣民幣

48、81宗宗IPO1,055億億元元人人民幣民幣18%資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。30 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地新股認購分析年第一季度中國內地新股認購分析新股新股認購認購熱熱情未情未見見減減退退100%IPO獲得超額認購。在獲得超額認購的項目當中，100%更獲得超額認購100倍以上。（2023年第一季度：100%）（2023年第一季度：100%）2024年第一季度年第一季度五大超額五大超額認購認購IPO發發行行商商超額超額認購認購倍數倍數美信科技5,909X貝隆精密4,983X駿鼎達4,179X美新科

49、技4,113X 華陽智能3,929X02,0004,0006,0008,00010,0002024年第一季度年第一季度2023年第一季度年第一季度超額超額認購認購倍數倍數表現表現最最佳佳IPO（以以超額超額認購認購倍數倍數計）計）7,591x美美信信科技科技科瑞科瑞思思5,909x資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。31 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。3%50%10%34%3%0%0%0%0%0%0%0%2024年第一季度中國年第一季度中國內內地新股行地新股行業業劃劃分（分（按數量按數量計）計）科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業有有

50、所上所上升升，制造制造業業、醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業比比例例下降下降2024年第一季度年第一季度7%2%7%53%12%18%能源和資源行業金融服務行業醫療及醫藥行業制造行業消費行業科技、傳媒和電信行業其他1%2023年第一季度年第一季度1%資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。32 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。9%4%6%49%7%24%1%2024年第一季度中國內地新股行業劃分（按融資額計）年第一季度中國內地新股行業劃分（按融資額計）制造制造業業的的融融資資金金額額遙遙遙遙領先領先，科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業位業位居居

51、第第二二2%45%3%40%10%能源和資源行業金融服務行業醫療及醫藥行業制造行業房地產行業消費行業科技、傳媒和電信行業其他1%0 0 4105 0 8 95 24 0100200能能源源和資和資源源行行業業金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費消費行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業其他其他（億元人民幣）59 27 40 321 0 45 152 7 0200400能能源源和資和資源源行行業業金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費消費行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行

52、業業其他其他2023年第一季度年第一季度（億元人民幣）制造制造行行業業領先領先制造制造行行業業領先領先2024年第一季度年第一季度資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。33 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度上海、深圳主板等候上市審核企業狀態分析年第一季度上海、深圳主板等候上市審核企業狀態分析截截至至2024年年3月月31日日，上海上海、深深圳主圳主板板等等候候上上市的市的企企業業數量數量為為192家家，其中有，其中有1家家企企業業中中止止審審核核2023年第一季度新股年第一季度新股審審核核狀狀況況5120792261556

53、0306090120150提提交交注冊注冊已已反饋反饋已已受受理理中中止止審審查查上海上海主主板板深深圳主圳主板板2023年第一季度新股年第一季度新股審審核核狀狀況況510905151060600306090120150180提提交交注冊注冊已通過已通過發發審會審會已已反饋反饋已已受受理理中中止止審審查查2024年第一季度新股年第一季度新股審審核核狀狀況況上海上海主主板板深深圳主圳主板板資料來源：中國證監會、上交所、深交所，德勤分析，截至2024年3月31日。34 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地科創板等候上市審核企業狀態分析年第一季度中國內地科創板等候上市

54、審核企業狀態分析截截至至2024年年3月月31日日，科創板科創板等等候候上上市的市的企企業業數量數量為為94家家，其中有，其中有2家家企企業業中中止止審審核核0578 31 5 16 128 16 2620102030405060708090等等候候上交所上交所審審核核的的科創板上科創板上市市企企業業數量數量2024年第一季末2024年第一季末已已受受理理（家）已已問詢問詢/已已反饋反饋通過通過中中止止暫暫緩緩審審議議提提交交注冊注冊2023年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末

55、2023年第一季末資料來源：中國證監會、上交所，德勤分析，截至2024年3月31日。35 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地創業板等候上市審核企業狀態分析年第一季度中國內地創業板等候上市審核企業狀態分析截截至至2024年年3月月31日日，創業板創業板等等候候上上市的市的正常正常審審核核狀狀態態企企業業數量數量為為208家家，其中有，其中有4家家企企業業中中止止審審核核0184 67 103 78 0017 40 4101020406080100120等等候候深交所深交所審審核核的的創業板上創業板上市市企企業業數量數量2024年第一季末2024年第一季末已已受受

56、理理（家）已已問詢問詢/已已反饋反饋通過通過中中止止暫暫緩緩審審議議提提交交注冊注冊2023年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末資料來源：中國證監會、深交所，德勤分析，截至2024年3月31日。36 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地北交所等候上市審核企業狀態分析年第一季度中國內地北交所等候上市審核企業狀態分析截截至至2024年年3月月31日日，北北交所交所等等候候上上市的市的企企業業數量數量為為114家家，其中有，其中有68

57、家家企企業業中中止止審審核核2535 25 1 4 018 7 682701020304050607080等等候候北北交所交所審審核核的的上上市市企企業業數量數量2024年第一季末2024年第一季末已已受受理理（家）已已問詢問詢/已已反饋反饋通過通過中中止止暫暫緩緩審審議議提提交交注冊注冊2023年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2024年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末2023年第一季末資料來源：中國證監會、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。37 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季

58、度中國內地資本市場回顧年第一季度中國內地資本市場回顧上交所上交所、深交所發深交所發布可布可持持續續發發展展報報告指引告指引（征求意見稿征求意見稿）2024年年2月月8日日，上交所、深交所發布可持續發展報告指引（征求意見稿）。指引在現行規則內容基礎上，積極吸收境內外有益經驗和廣泛共識，進一步豐富完善可持續發展信息披露要求，共6章58條，設置20個具體議題。在規規則則內內容容方面，一一是是建建立可立可持持續續發發展展信信息息披露框架。披露框架。二二是明確是明確環環境境、社社會會、公司公司治治理理披露議題。披露議題。三三是結是結合合實際適當實際適當降降低低披露標準。披露標準。考慮到我國上市公司在氣候

59、披露等方面基礎相對薄弱，指引適當降低了部分議題的披露難度，如對于上下游產業鏈碳排放、聯營合營企業碳排放、情景分析等方面不做強制要求，以推動行為轉變為重點，不刻意追求信息披露的完美性，以實現穩妥起步，循序漸進推動公司加強披露。在規規則則實實施施方面，一一是強是強制制披露披露與與自自愿披露愿披露相相結結合合。二二是是定定性性披露披露與與定定量量披露披露相相結結合合。三三是是提提供供過過渡渡期期安安排排及其他緩及其他緩釋釋措施措施。為給予上市公司充裕的時間做好能力建設和實施準備，強制披露可持續發展報告的上市公司可以在2026年首次披露2025年度可持續發展報告。在財務分析方面，披露主體在2025、2

60、026年度報告期內難以定量披露可持續發展相關風險和機遇對當期財務狀況影響的，可僅進行定性披露。38 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地資本市場回顧年第一季度中國內地資本市場回顧證證監監會會修訂實修訂實施施首首次次公開發公開發行股行股票票并并上上市市輔輔導導監管監管規規定定2024年年3月月15日日，中國證監會修訂實施首次公開發行股票并上市輔導監管規定。按照提升監管透明度、加快推動派出機構發行監管職能轉變的思路，修訂后的首次公開發行股票并上市輔導監管規定合并了輔導監管相關內部工作指引和執行標準，設總總則則、輔輔導導備備案案、輔輔導導驗驗收收、驗驗收收后后事項事項

61、、監督管監督管理理及及附附則則6個章節，共43條。主要修訂內容包括：一一是是進一進一步步明確派明確派出出機構輔機構輔導導監管職責監管職責。派出機構除對輔導工作成效等開展驗收外，還應加強監管理念和政策的傳導。二二是是回回應應市場市場關切關切，增增強強制制度度靈活靈活性性適應適應性性。輔導期內變更上市板塊可連續計算輔導期，測試通過人員一年內可豁免同一板塊測試。三三是防是防范范風險風險，建建立口碑聲立口碑聲譽譽制制度度。輔導機構應提交有關輔導對象及其實際控制人、董監高口碑聲譽說明，作為后續環節重要參考。四四是是壓壓實實中中介介機構責機構責任任。輔導機構應制定輔導環節執業標準和操作流程，對證券市場知識

62、測試中的不誠信行為嚴肅處理。證監會表示，將統籌各派出機構按照時間服從質量的原則，持續做好輔導監管，督促首發企業樹立誠信意識、自律意識和法治意識，壓實輔導機構責任，形成企業規范負責、機構勤勉盡責、監管有力有效的輔導監管生態，從源頭上提高上市公司質量。39 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地資本市場回顧年第一季度中國內地資本市場回顧證證監監會會修訂實修訂實施施首首發發企企業業現現場場檢檢查查規規定定2024年年3月月15日日，證監會修訂實施首發企業現場檢查規定。按照強化“申申報報即擔即擔責責”、加強統籌協調、提升監管透明的思路，修訂后的首發企業現場檢查規定合并內部

63、操作規范，設總總則則、確確定定檢檢查查對象對象、組織組織與與實實施施、監督管監督管理理及及附附則則5 章，共 39 條。主要修訂內容包括：一一是明確是明確檢檢查查期期間間撤撤回回申請申請不影響不影響檢檢查實查實施施，檢查對象確定后，檢查對象撤回發行申請不影響檢查工作實施，也不影響證監會及交易所依法依規對檢查發現的問題進行處理。二二是是健健全全統籌協調統籌協調制制度度機機制制，強化證監會注冊部門負責現場檢查的整體統籌協調及指導。三三是是完善完善組織組織與與實實施施流流程程，完善通知檢查對象的程序，明確檢查信息通報機制，對檢查機構報送檢查計劃、開展進場工作、申請延期等設置了時限要求，完善現場檢查報

64、告格式。四四是是規規范范檢檢查結查結果果的的運用運用，審核注冊部門應結合發現問題、會商意見、整改完成情況推進審核注冊工作。證監會表示，修訂后的現場檢查規定強調“申報即擔責”，規定在檢查過程中對撤回上市申請的企業“一一查查到到底”底”，撤回上市申請不影響檢查工作實施，也不影響依法依規對檢查發現的問題進行處理，并增加了不提前告知直接開展檢查的機制。同時，現場檢查規定進一步規范了現場檢查程序，強調現場檢查處理標準統一。下一步，證監會將大大幅幅提提高高現現場場檢檢查查比比例例、擴擴大大覆蓋覆蓋面面，現場檢查中發現的欺詐發行、財務造假線索，一經查實嚴懲不貸，以雷霆手段踐行以投資者為本的監管理念，壓緊壓實

65、各方責任，切實提升發行上市監管效能，從源頭上提高上市公司質量。40 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地資本市場回顧年第一季度中國內地資本市場回顧證證監監會會發發布關布關于于嚴把嚴把發發行行上上市市準準入入關關從從源源頭頭上上提提高高上上市市公司公司質質量量的的意見意見（試試行行）2024年年3月月15日日，為從嚴監管企業發行上市活動，壓緊壓實發行監管全鏈條各方責任，切實樹立對投資者負責的理念，強化資本市場功能發揮，從源頭上提高上市公司質量，證監會發布關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行），提出了8項政策措施。一是嚴把擬嚴把擬上上市市企企業

66、業申申報報質質量量。壓實擬上市企業及“關鍵少數”對信息披露真實準確完整的第一責任，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時依法嚴肅追責。二是壓壓實實中中介介機構機構“看門“看門人人”責責任任。建立常態化滾動式現場監管機制，用好以上市公司質量為導向的保薦機構執業質量評價機制。三是突突出出交易所交易所審審核核主體主體責責任任。把防范財務造假、欺詐發行擺在發行審核更加突出的位置。嚴密關注擬上市企業是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，實行負面清單式管理。從嚴監管高價超募。四是強強化化證證監監會會派派出出機構機構在在地地監管責監管責任任。輔導監管堅持時間服

67、從質量，現場檢查切實發揮書面審核的補充驗證延伸作用。五是堅決履堅決履行行證證監監會會機關機關全全鏈條統籌鏈條統籌職責職責。大幅提高對擬上市企業的隨機抽取比例和加大問題導向現場檢查力度。六是優優化化多多層層次次資本市場資本市場功功能能銜接銜接。研究提高上市標準。從嚴審核未盈利企業。七是規規范范引引導導資本資本健康健康發發展展。八是健健全全全全鏈條鏈條監督問責監督問責體體系系。擬上市企業和中介機構存在違規情形的，依照證券法等規定嚴肅問責。上市委委員和審核注冊人員存在故意或重大過失、違反廉政紀律的，終身追究黨紀政務責任。41 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國內地資本市

68、場回顧年第一季度中國內地資本市場回顧證證監監會會發發布關布關于于加加強強上上市市公司公司監管監管的的意見意見（試試行行）2024年年3月月15日日，針對上市公司監管，證監會發布關于加強上市公司監管的意見（試行），圍繞打擊打擊財財務造務造假假、嚴嚴格規格規范范減減持持、加、加大分大分紅紅監管監管、加、加強強市市值值管管理理等各方關注的重點問題，提出4個方面18項政策措施。一是加加強強信信息息披露監管披露監管，嚴懲嚴懲業業績造績造假假。推動構建資本市場財務造假綜合懲防體系，提高穿透式監管能力和水平，努力實現業績穿透、數據真實。加強全方位立體式追責。二是防防范范繞道繞道減減持持，維護維護市場市場信信

69、心心。將減持與上市公司破凈、破發、分紅等“掛鉤”。對通過離婚、質押平倉、轉融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為嚴格監管。責令違規主體購回違規減持的股份并上繳價差。三是加加強強現現金金分分紅紅監管監管，增增強強投投資資者者回回報報。對多年未分紅或股利支付率偏低的，加強監管約束。推動一年多次分紅，在春節前結合未分配利潤和當期業績預分紅，增強投資者獲得感。四是推動上推動上市市公司公司加加強強市市值值管管理理，提提升升投投資資價值價值。壓實上市公司市值管理主體責任，推動優質上市公司積極開展股份回購，引導更多公司回購注銷。42 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度新股市場回顧年

70、第一季度新股市場回顧 美國美國432024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國企業赴美上市數量與去年同期持平，融資額則大幅增長，但當中超九成的融資額是來自年第一季度中國企業赴美上市數量與去年同期持平，融資額則大幅增長，但當中超九成的融資額是來自1只超大型的消費行業新股只超大型的消費行業新股資料來源：紐交所、納斯達克、彭博、路孚特，德勤分析，截至2024年3月31日。2023年第一季度年第一季度13只只新股新股融融資資5.53億億美元美元01融資額增長165%平均融資額增加163%02中國經濟依舊面臨不確定因素以及下行壓力，但一些重要經濟指標的增長顯示中國經濟穩中有升03A股

71、新股發行暫緩和香港新股市場估值偏低推動中資企業到美國尋求上市04美聯儲年中的降息預期，以及美國股市在之前三個季度的強勁表現均使投資者對新股市場前景增加信心2024年第一季度年第一季度13只只新股新股融融資資14.67億億美元美元442024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年第一季度中國企業赴美上市市場概覽年第一季度中國企業赴美上市市場概覽今年今年融融資資額前五大額前五大的新股的新股合計融合計融資資14.16億億美元，美元，較去較去年年同期同期4.73億億美元美元增長增長199%資料來源：紐交所、納斯達克、彭博、路孚特，德勤分析，截至2024年3月31日。2024年第一季度年第一季度5

72、.有有家家保保險險(0.10億美元)3.羅羅馬綠色馬綠色金金融融(0.12億美元)1.亞瑪芬亞瑪芬(13.65億美元)4.偉偉易達易達(0.11億美元)2.SolarMaxTechnology(0.18億美元)5.理理臣咨臣咨詢詢(0.16億美元)3.量量子子之之歌歌(0.41億美元)1.禾賽禾賽科技科技(1.92億美元)4.小小i機機器器人人(0.39億美元)2.碩迪碩迪生物生物(1.85億美元)5.海海天天網絡網絡(0.16億美元)/2023年第一季度年第一季度452024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。-15%-17%-39%11%11%73%-100%0%100%2024年第一季度中

73、國年第一季度中國企企業業赴赴美美上上市市場概市市場概覽覽今年今年各各行行業業新股新股上上市首市首日日回回報報率均率均較較小小，其中，其中制造制造行行業業和和TMT行行業業有有較為較為理理想想的的表現表現4%2%-1%0%-13%2%-13%48%-30%-10%10%30%50%制造制造行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業消費服務消費服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業在在美國美國上上市中概股新股的市中概股新股的平平均均首首日日回回報報率率2024年第一季度2023年第一季度資料來源：紐交所、納斯達克、彭博、路孚特，德勤分析，截至2024年3月31日。CCSC Technolog

74、y-28%-30%-39%45%93%100%-100%0%100%200%三大三大首首日日表現表現最最佳佳/最最差差的美國的美國上上市中概股新股市中概股新股2024年第一季度年第一季度2023年第一季度年第一季度J-Long GroupSolarMax Technology星星圖圖國國際際集集團團偉偉易達易達 羅羅馬綠色馬綠色金金融融海海天天網絡網絡碩迪碩迪生物生物禾賽禾賽科技科技喬喬治治香香頌頌拍拍明明芯城芯城小小i機機器器人人 2024年第一季度整體新股上市首日回報率2%表現最佳和最差的新股均來自TMT行業462024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。15%8%31%46%醫療與醫藥行業

75、制造行業消費服務行業科技、傳媒與電信行業31%23%46%2024年第一季度中國企業赴美上市行業分析（按數量計）年第一季度中國企業赴美上市行業分析（按數量計）今年與今年與去去年年同期同期都都是是TMT行行業業領先領先2023年第一季度年第一季度2024年第一季度年第一季度資料來源：紐交所、納斯達克、彭博、路孚特，德勤分析，截至2024年3月31日。472024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2%94%4%金融服務行業醫療與醫藥行業制造行業房地產行業消費服務行業科技、傳媒和電信行業教育行業亞瑪芬帶亞瑪芬帶領領消費服務消費服務行行業業占據融占據融資資總總額額超超九成九成1.940.080.473

76、.040.000.501.001.502.002.503.003.50能能源源和資和資源源行行業業金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費服務消費服務行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業教育教育行行業業0.2313.820.62-2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00金金融融服務服務行行業業醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業制造制造行行業業房房地地產產行行業業消費服務消費服務行行業業科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行業業教育教育行行業業035%1%9%55%科技科技、傳媒傳媒和和電信電信行行

77、業業領先領先2024年第一季度中國年第一季度中國企企業業赴赴美美上上市行市行業分業分析析（按按融融資資金金額計）額計）消費服務消費服務行行業業的的融融資資額占額占比最比最大大，去去年年則則是是TMT行行業業的的融融資資額額領先領先2023年第一季度年第一季度（億美元）2024年第一季度年第一季度資料來源：紐交所、納斯達克、彭博、路孚特，德勤分析，截至2024年3月31日。（億美元）48 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。境境內內企企業業境境外外發發行及行及上上市市備備案案制制度度49 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。境內企業境外發行和上市備案制度實施滿一周年，已獲取備案通知書

78、的企業共境內企業境外發行和上市備案制度實施滿一周年，已獲取備案通知書的企業共119家，其中申請香港上市企業家，其中申請香港上市企業69家，美國上市企業家，美國上市企業50家，另有家，另有97家企業尚在申請流程中家企業尚在申請流程中資料來源：中國證監會及德勤分析，截至2024年3月31日。*已獲取備案通知書及備案流程中的統計不包含單獨申請“全流通”的企業*備案耗時統計不包含因秘交未公示接收申請日期的企業20787105711750015564511112024681012香港美國直直接接境境外外上上市市,26家家,27%間間接接境境外外上上市市,71家家,73%239天39天312天45天備案耗

79、時最長備案耗時最短香港美國直直接接境境外外上上市市,32家家,27%間間接接境境外外上上市市,87家家,73%香港香港,70家家,72%美國美國,26家家,27%瑞士瑞士,1家家,1%金金源源氫氫化化阿阿諾醫藥諾醫藥方方舟舟云云康康一一品威客品威客申請香港上市以及美國上市的企業獲取備案通知書的平均耗時均為128天每每月月獲取獲取備備案通案通知書知書企企業業數量數量香港香港,69家家,58%美國美國,50家家,42%企企業上業上市地市地分分析析已已獲取獲取備備案通案通知書知書備備案案流流程程中中企企業業申申報報類類型分型分析析已已獲取獲取備備案通案通知書知書備備案案流流程程中中50 2024。欲

80、了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年年余余下三下三季新股市場季新股市場前前景景展展望望香港香港51 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季22年第二季22年第三季22年第四季23年第一季23年第二季23年第三季23年第四季24年第一季香港主板1213111012111113111415181919161512119101211111011香港GEM4243342727222122182

81、2243024252319111412132626212023上海主板18151413161414141313151616161717151311121212111111上海科創板00000074747990919581736972574544474940363530深圳A股332723202623242625293135323232332626232520242322220102030405060708090100市市盈率盈率(倍倍)資料來源：港交所、上交所、德勤分析，截至2024年3月31日。香港香港與與上海上海主主板板市市盈率盈率的的差差異異再再次趨次趨同同，香港香港主主板板的市的市盈率

82、盈率雖雖稍稍微微回回升升，但仍，但仍較較21年年同期同期的的高高峰峰(19倍倍)低低，上海科創板上海科創板的市的市盈率盈率繼繼續續下下跌跌52 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。16%2%3%6%41%12%20%消費行業能源和資源行業金融服務業房地產行業科技、傳媒和電信行業制造行業醫療及醫藥行業其他行業33%67%申請數量申請數量:86申請數量申請數量:3主板主板GEM活活躍躍申請申請上上市市個案個案較去較去年年同期同期84宗宗微微升升，主主板板的的活活躍躍申請申請上上市市數量數量以以TMT和和醫療醫療行行業業帶帶動動，GEM則則以以TMT及及消費消費行行業為業為主主2024年第一季

83、度年第一季度香港香港活活躍躍上上市市申請個案申請個案行行業分業分析析資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。并不包括SPAC的上市宗數及其融資金額。53 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。100%新加坡美國100%100%海海外企外企業業申請來申請來港港數字數字輕輕微微下降下降，主主板所板所有的有的申請申請是是來自來自美國的美國的公司；公司；GEM則則有一有一家家來自來自新加新加坡坡的的TMT公司公司申請申請上上市市；以以申請個案總數來申請個案總數來說說，有，有三三成成多多申請來申請來港上港上市的市的海海外外公司公司都都來自來自醫療醫療及及醫藥醫藥行行業業33%67%制造

84、行業醫療及醫藥行業主主板板GEM申請申請宗宗數數：3申請申請宗宗數數：1按海外市場劃分按海外申請人行業劃分2024年第一季度年第一季度活活躍躍香港上香港上市市申請個案數量申請個案數量海海外申請人外申請人分分析析資料來源：港交所、德勤分析，截至2024年3月31日。54 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。香港繼續推進促進股票市場流動性及競爭力的工作，令到整個香港資本市場及其生態環境都與時并進，吸引更多不同地方的資金和投資者參與市場，中長期有助提高市場估值、吸引力、成熟度香港繼續推進促進股票市場流動性及競爭力的工作，令到整個香港資本市場及其生態環境都與時并進，吸引更多不同地方的資金和投資者

85、參與市場，中長期有助提高市場估值、吸引力、成熟度o 推動一只追蹤香港股票指數ETF于中東上市o 推出惡劣天氣繼續開市的措施o 即將在香港推出內地國債期貨合約o 資本投資者入境計劃啟動o 計劃讓在香港注冊成立的上市公司持有庫存股份o 優化首次公開招股價格發現流程o 優化證券交易機制，包括股票現貨買賣單位o 優化結構性產品的上市要求和安排o 審視上市公司的公持股量要求o 繼續推進實施無紙證券市場的工作o 擴充互聯互通機制，包括將雙柜臺證券納入“南向通”、開拓新股通、將房地產投資信托基金(REIT)納入互聯互通o 繼續推動家族辦公室的工作55 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年香港

86、新股可望受惠于美國降息周期啟動，歐美、中東資金或重新部署、或會出臺的經濟改革措施、促進香港股市流動性等多項相關的上市改革、年香港新股可望受惠于美國降息周期啟動，歐美、中東資金或重新部署、或會出臺的經濟改革措施、促進香港股市流動性等多項相關的上市改革、A股新股發行放緩、美國大選地緣政治不確定性等而反彈股新股發行放緩、美國大選地緣政治不確定性等而反彈資料來源：德勤估計與分析于海外上市的大型中概股回流上市政策鼓勵利用外資，有助加快到境外上市的企業完成備案審查程序內地新股上市發行、再融資活動放緩，但仍有企業急需資金支持發展，會選擇到境外市場GEM改革推動小中型企業上市約約80只只新股新股融融資資1,0

87、00億港億港元元特專科技公司上市、透過特殊目的收購公司進行de-SPAC并購交易來自國際公司的上市項目56 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2024年年余余下三下三季新股市場季新股市場前前景景展展望望中國中國內內地地57 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。中國內地新股市場前景展望中國內地新股市場前景展望即將上市項目之行業分布即將上市項目之行業分布(按企業數量計按企業數量計)截截至至2024年年3年年31日日，已已經經過過會會但但尚尚未未發發行的行的企企業業共共計計有有204家家(包含包含131家創業板家創業板、北北交所交所11家家、科創板科創板20家家、上海上海主主板板24家

88、家、深深圳主圳主板板18家家)，與，與2023年第一季度年第一季度222家家(包含包含135家創業板家創業板、北北交交所所23家家、科創板科創板48家家、上海上海主主板板7家家、深深圳主圳主板板9家家)相相比比有有所下降所下降144281051115020406080100120140160傳傳統統與與高高端端制造制造科技科技、傳媒傳媒和和電信電信生生命命科科學學與與醫療醫療資資源源與能與能源效源效率率消費消費行行業業房產房產與與建建筑筑業業其他其他已已經經過過會會但但尚尚未未發發行的行的企企業業數量數量(家)資料來源：中國證監會、上交所、深交所、北交所，德勤分析，截至2024年3月31日。5

89、8 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。預料預料2024年中國內地年中國內地IPO將繼續嚴把入口關，實施新股發行逆周期調節將繼續嚴把入口關，實施新股發行逆周期調節12上海上海主主板板和和深深圳主圳主板板目前共有191宗還處在活躍狀態上交所科創板上交所科創板目前有92宗還處在活躍狀態深交所創業板深交所創業板目前有204宗還處在活躍狀態北北交所交所目前有46宗還處在活躍狀態3科創板科創板或有15-20家企業登陸，融資額或達210-280億元人民幣；創業板創業板或有35-45家企業登陸，融資額或達300-370億元人民幣上海上海及及深深圳主圳主板板估計有約30-40只新股，融資額約達790-9

90、00億元人民幣4證監會表示，將綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發行逆周期調節，從源頭提升上市公司質量。北北交所交所預計2024年將會有35-45只新股發行，融資額約達70-90億元人民幣5129宗宗已通過已通過發發審會審會(包括創業板103宗，科創板5宗，北交所1宗，上海主板和深圳主板各10宗)43宗宗已已提提交交注冊注冊(其中創業板17宗，科創板8宗，北交所8宗，深圳主板和上海主板各5宗)32宗宗已已注冊生效注冊生效但未但未發發行行(包括創業板11宗，科創板7宗，北交所2宗，深圳主板3宗及上海主板9宗)59 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。關關于于德勤德勤中國資本市場中國資本市場

91、部部60 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤中國開創多個中港美上市項目先河德勤中國開創多個中港美上市項目先河率先參與以人民幣計價房地產投資信托基金的上市項目(匯賢產業信托)首個香港酒店業固定單一投資信托項目(朗庭酒店投資)首家國有不良資產管理公司(中國信達)首家內地最大殯葬服務供應商(福壽園)首家中國私立醫院集團(鳳凰醫療)61 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤德勤中國中國開創開創多多個個中中港港美美上上市市項項目目先先河河首家中國金融科技公司在紐交所上市(宜人貸)首家在美國上市的中國快遞企業(中通快遞)首家中國核能電源公司(中廣核)首家中美領先的輔助生殖服務供應商(

92、錦欣生殖醫療)上市首日于香港市值最高的在線教育公司(新東方在線)62 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤中國開創多個中港美上市項目先河德勤中國開創多個中港美上市項目先河A股市場第一只中國存托憑證(CDR)、第二只表決權差異安排(WVR)和第三只紅籌企業上市(九號公司)紅籌企業境內上市試點擴容后迎來的首只個巨型能源央企IPO(中國海油)首家以中國元宇宙為概念在香港上市的公司(飛天云動)為首家回歸香港上市的中資金融科技公司(360數科)首家在香港上市的設備全生命周期管理解決方案供應商(凌雄科技)63 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤中國開創多個中港美上市項目先河德勤中國開

93、創多個中港美上市項目先河首家“新三板+H股”兩地掛牌創投機構，也是首家成功于香港上市的中國內地私募股權機構(天圖投資)首家于納斯達克上市的中國激光雷達企業(禾賽集團)首家于港股上市的歐洲博彩公司(百樂皇宮)64 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤為以下企業的申報會計師德勤為以下企業的申報會計師2024年年完成完成的的香港上香港上市市項項目目百樂皇宮百樂皇宮控控股有股有限限公司公司一家集博彩及休閑于一身的集團，旗下業務包括：(i)于捷克共和國營運的一間綜合實體娛樂場度假村及兩間全服務實體娛樂場，及(ii)于德國的三間酒店及于奧地利的一間酒店消費服務行業米高米高集集團團控控股有股有限限

94、公司公司一家擁有采購、加工及制造能力的中國國內鉀肥公司消費服務行業65 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。關于資本市場服務部關于資本市場服務部 包括提供現場及迅速回應的技術支持 建立市場聲譽及提供上市和資本市場相關服務 一個跨領域部門 以多元專業服務模式為基礎 透過無縫資本市場服務和方案，包括于全球主要資本市場的首發上市及各類融資活動，協助德勤中國客戶做大做強 核心團隊分布全國四個地區，來自其他業務部門如鑒證服務、管理咨詢、財務咨詢、風險咨詢和稅務團隊約百名合伙人提供全面的服務和在來自其他業務部門及與資本市場生態系統服務相關小組的專責代表支持下，大部份的團隊成員專注于提供上市業務及專業

95、技術服務產品以促進公開上市和資本市場服務資本市場服務部中文網頁資本市場服務部英文網頁66 2024。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。德勤中國資本市場服務部主管合伙人德勤中國資本市場服務部主管合伙人紀文紀文和和上上市市業業務主務主管管合合伙伙人人電話：+86 21 6141 1838電郵：呂志呂志宏宏華華南南區區(香港香港)上上市市業業務主務主管管合合伙伙人人電話：+852 2852 6324電郵：.hk劉洋劉洋上上市市業業務務華華西西區區主主管管合合伙伙人人電話：+86 28 6789 8198電郵：劉啟鴻劉啟鴻全國全國主主管管合合伙伙人人電話：+86 755 3637 6866電郵：任任紹文

96、紹文上上市市業業務務華華北北區區主主管管合合伙伙人人電話：+86 10 8520 7336電郵：虞揚虞揚華華南南區區(中國中國大大陸陸)上上市市業業務主務主管管合合伙伙人人電話：+86 755 3669 5388電郵：唐戀炯唐戀炯A股股上上市市業業務主務主管管合合伙伙人人電話：+86 21 6141 2882電郵：李李思思嘉嘉美國美國上上市市業業務主務主管管合合伙伙人人電話：+86 10 8520 7290電郵：林弘林弘上上市市業業務務華華東區東區主主管管合合伙伙人人電話：+86 21 6141 1990電郵：關于德勤德勤中國是一家立足本土、連接全球的綜合性專業服務機構，由德勤中國的合伙人共同

97、擁有，始終服務于中國改革開放和經濟建設的前沿。我們的辦公室遍布中國31個城市，現有超過2萬名專業人才，向客戶提供審計及鑒證、管理咨詢、財務咨詢、風險咨詢、稅務與商務咨詢等全球領先的一站式專業服務。我們誠信為本，堅守質量，勇于創新，以卓越的專業能力、豐富的行業洞察和智慧的技術解決方案，助力各行各業的客戶與合作伙伴把握機遇，應對挑戰，實現世界一流的高質量發展目標。德勤品牌始于1845年，其中文名稱“德勤”于1978年起用，寓意“敬德修業，業精于勤”。德勤全球專業網絡的成員機構遍布150多個國家或地區，以“因我不同，成就不凡”為宗旨，為資本市場增強公眾信任，為客戶轉型升級賦能，為人才啟動迎接未來的能力，為更繁榮的經濟、更公平的社會和可持續的世界開拓前行。Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構（統稱為“德勤組織”）。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，相互之間不因第三方而承擔任何責任或約束對方。德勤有限公司及其每一家成員所和它們的關聯機構僅對自身行為承擔責任，而對相互的行為不承擔任何法律責任。德勤有限公司并不向客戶提供服務。請參閱