1、億翰智庫 執(zhí)行總裁2數(shù)據(jù)來源：巧芯科技現(xiàn)象一：有多少企業(yè)已經(jīng)不再投資？現(xiàn)象一：有多少企業(yè)已經(jīng)不再投資？20192019年年，700家房企中，新增公司少于5個的有518518家房企，其中沒有新增公司的有365365家房企；等于接近75%75%的房企已失去再投資能力。“2017201720182018 2019201932%32%表：2017-2019年700家房地產(chǎn)集團新增項目公司數(shù)量320192019年年，據(jù)人民法院公告的破產(chǎn)文書，檢索“房地產(chǎn)”關鍵詞，共有 467467家企業(yè)。2016年-2018，此類企業(yè)數(shù)量分別為184184、274274、410410家。“一線城市核心二線普通二線三四線

2、表：2019年破產(chǎn)房地產(chǎn)公司各城市能級分布占比現(xiàn)象二：有多少企業(yè)面臨清算？現(xiàn)象二：有多少企業(yè)面臨清算？4表：2019年北京部分限競房項目成交/限售均價對比編號編號項目名稱項目名稱區(qū)域區(qū)域批證套數(shù)批證套數(shù)去化率去化率成交均價成交均價 限售均價限售均價漲跌幅度漲跌幅度1和悅?cè)A璽昌平64672.45%4681849877-6.13%2華萃西山門頭溝95812.42%4803451205-6.19%3金辰府昌平6270.48%4918653000-7.20%4萬科翡翠西湖豐臺150728.87%3814841230-7.48%5大興金茂悅大興138842.00%3863442061-8.15%6熙悅觀

3、湖房山5448.27%3420837245-8.15%7萬象華府昌平41961.34%4975354197-8.20%8旭輝城房山75416.71%3393137000-8.29%9金悅府大興49830.92%4988555016-9.33%10中國鐵建國際公館亦莊1003-4700052695-10.81%11頤璟萬和大興41155.47%4894755016-11.03%12金地大湖風華房山8768.79%3312437245-11.06%13熙湖悅著房山12166.74%3285837245-11.78%14金樾和著房山89034.04%3409138994-12.57%15金隅學府亦莊

4、990-4600052695-12.71%16碧桂園世奧龍鼎延慶91618.89%2744232000-14.24%17招商雍合府大興63275.32%4710955800-15.58%表：2019年6-11月典型城市項目平均開盤周度去化率城市6月7月8月9月10月11月北京73%50%37%66%45%32%成都47%49%41%45%43%46%福州67%47%66%30%33%37%杭州83%83%84%78%72%69%濟南52%48%47%36%41%27%南京54%77%42%67%61%56%青島56%54%49%56%61%62%蘇州84%90%80%95%86%66%天津78

5、%50%59%65%58%42%重慶70%71%60%58%52%68%鄭州74%70%65%68%56%71%西安87%85%81%78%79%72%武漢74%82%69%81%76%57%廣州42%36%41%51%47%35%深圳46%46%35%50%30%54%上海25%43%48%48%37%52%長沙66%66%82%58%59%63%佛山49%34%57%84%45%43%中山53%63%52%65%18%25%現(xiàn)象三：有多少項目已經(jīng)賣不到指導價？現(xiàn)象三：有多少項目已經(jīng)賣不到指導價？數(shù)據(jù)來源：巧芯科技20192019年行業(yè)邏輯年行業(yè)邏輯6一切以一切以“穩(wěn)穩(wěn)”為主為主穩(wěn)：穩(wěn)：既是

6、目標既是目標,更是底線更是底線因城施策因城施策+因企施策因企施策格局優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰格局優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰外圍放水，地產(chǎn)筑壩外圍放水，地產(chǎn)筑壩（三大治理路徑）（三大治理路徑）政策邏輯：7路徑一：外圍放水，地產(chǎn)筑壩路徑一：外圍放水，地產(chǎn)筑壩0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2018/12018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/10成交面積（萬平）成交金

7、額（億元）圖：圖：20182018年年1 1月月-2019-2019年年1010月月TOP50TOP50房企土地成交量價變化情況房企土地成交量價變化情況節(jié)流節(jié)流緩投資緩投資開源開源抓回款抓回款圖：2019年房地產(chǎn)融資收緊和央行貨幣政策脈絡圖5 5月月6 6月月7 7月月4 4月月1111月月9 9月月中央政治局會議重申房住不炒中央政治局會議重申房住不炒郭樹清批評房地產(chǎn)過度融資郭樹清批評房地產(chǎn)過度融資全面收緊信托、銀行、海外債等融資全面收緊信托、銀行、海外債等融資渠道渠道全面降準全面降準,下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1 1個百分點個百分點降息：下調(diào)降息：下調(diào)MLFMLF利率利

8、率全面降準全面降準,下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率率0.50.5個百分點個百分點2323號文，信托融資全面收緊號文，信托融資全面收緊1 1月月0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%201120122013201420152016201720182019圖：圖：20112011年年-2019-2019年年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金中定金及預收款比例中定金及預收款比例（%）9 9月月郭樹清強調(diào)堅決打擊非法金融活動，郭樹清強調(diào)堅決打擊非法金融活動，遏制房地產(chǎn)金融化泡沫化傾向遏制房地產(chǎn)金融化泡沫化傾向數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、億翰智庫

9、1.48可以有可以有“小陽春小陽春”但不能但不能“入夏入夏“！一二線不能一二線不能“過熱過熱”，三四線不能，三四線不能“過冷過冷”！蘇州、大連等熱點二線城市調(diào)控加碼部分高杠桿、拿地王的出頭企業(yè)融資受限需求釋放需求釋放經(jīng)濟壓力經(jīng)濟壓力政策松動政策松動城市冷熱不均城市冷熱不均“地王地王”再再現(xiàn)現(xiàn)“因城施策因城施策”“因企施策因企施策”市場出現(xiàn)市場出現(xiàn)“小陽春小陽春”1 1）城市）城市“自救自救”，不再感性，調(diào)控力度微調(diào)，不再感性，調(diào)控力度微調(diào)2 2）企業(yè)）企業(yè)“自救自救”，不再堅守，現(xiàn)金流為王，不再堅守，現(xiàn)金流為王3 3）消費者）消費者“自救自救”，不再瘋狂，觀望情緒漸濃，不再瘋狂，觀望情緒漸濃下

10、半年市場呈現(xiàn)三大特征企業(yè)積極應對加快推貨加快推貨，積極展開促銷政策邊際放松邊際放松部分城市的調(diào)控松綁以“穩(wěn)”為綱“730”730”會議會議提出“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”“小陽春小陽春”行情結(jié)束，市場開始回落行情結(jié)束，市場開始回落路徑二：因城施策路徑二：因城施策+因企施策因企施策上半年：需求驅(qū)動，出現(xiàn)小陽春上半年：需求驅(qū)動，出現(xiàn)小陽春下半年下半年：需求萎縮，：需求萎縮，啟動啟動“自救自救”模式模式（治理邏輯）最終目標9企業(yè)升維精進，強者恒強企業(yè)升維精進，強者恒強28%50%62%75%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2009201020112012201320142

11、0152016201720182019圖：2009-2019年1-11月行業(yè)集中度變化TOP10TOP30TOP50TOP100行業(yè)降維淘汰，競爭力較弱的企業(yè)面臨行業(yè)降維淘汰，競爭力較弱的企業(yè)面臨“淘汰淘汰”行業(yè)一定會在，但企業(yè)不一定行業(yè)一定會在，但企業(yè)不一定在在路徑三：格局優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰路徑三：格局優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰行業(yè)集中度攀升行業(yè)集中度攀升“爆雷爆雷”企業(yè)日漸增多企業(yè)日漸增多數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)公告，億翰智庫20202020年行業(yè)趨勢年行業(yè)趨勢113.1以穩(wěn)為主，要素回歸核心邏輯以穩(wěn)為主，要素回歸核心邏輯核心核心一、一、行業(yè)行業(yè)回歸回歸“調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)”邏輯邏輯二、二、政策政策回歸回歸“箱體箱體”邏輯

12、邏輯三、三、城市城市回歸回歸“價值價值”邏輯邏輯五、五、企業(yè)企業(yè)回歸回歸“經(jīng)營經(jīng)營”邏輯邏輯四、四、消費者消費者回歸回歸“居住居住”邏輯邏輯行業(yè)回歸行業(yè)回歸“調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)”邏輯邏輯15.012.40 2 4 6 8 10 12 14 16 20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019圖：2000-2019年1-10月全國商品房銷售額（萬億元）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、億翰智庫圖表：2015-2019上半年YH50房企利潤表現(xiàn)手段一：手段一：地價難降，房價難漲，行業(yè)利潤率下降大勢所地價難降

13、，房價難漲，行業(yè)利潤率下降大勢所趨趨0%10%20%30%40%50%010002000300040005000600020152016201720182019H1凈利潤（億元）凈利潤同比增速保量：行業(yè)未來發(fā)展空間將保持保量：行業(yè)未來發(fā)展空間將保持1515萬億，機會仍在萬億，機會仍在去質(zhì)：去質(zhì)：壓縮行業(yè)利潤壓縮行業(yè)利潤，引導企業(yè)參與引導企業(yè)參與B2GB2G“保量去質(zhì)保量去質(zhì)”觀點一：觀點一：20202020年房地產(chǎn)行業(yè)交易量仍將保持年房地產(chǎn)行業(yè)交易量仍將保持1515萬億上下規(guī)模萬億上下規(guī)模13數(shù)據(jù)來源：各地方統(tǒng)計局、億翰智庫政策回歸政策回歸“箱體箱體”邏輯邏輯u 城市承壓城市承壓u 政策松動：

14、有條件解限購政策松動：有條件解限購觀點二：因城施策是主導思想，局部小松有戲，全局大調(diào)無望觀點二：因城施策是主導思想，局部小松有戲，全局大調(diào)無望土地出讓金和銷售金額土地出讓金和銷售金額增速下滑增速下滑城市城市重點關注u紅色字體為近期有條件放松人才政策城市14“資金驅(qū)動資金驅(qū)動”“價值驅(qū)動價值驅(qū)動”轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 變變市場機會市場機會2015年開始政府在去庫存背景下開始放水，城市出現(xiàn)“輪動彈鋼琴”城市經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、人口、規(guī)劃等基本面有支撐處于核心都市圈的城市等（外力，資金流向）（內(nèi)力，自身價值釋放）“能級能級+區(qū)域區(qū)域”“區(qū)域區(qū)域+城市群城市群”表：典型區(qū)域市場發(fā)展特征區(qū)域區(qū)域市場發(fā)展特征市場發(fā)展特征典型城市

15、市典型城市市場現(xiàn)象場現(xiàn)象長三角整體比較健康，個別城市出現(xiàn)透支現(xiàn)象鎮(zhèn)江、常州等城市市場壓力整體偏大等珠三角部分城市供大于求，市場分化明顯東莞、深圳市場整體量價穩(wěn)定，表現(xiàn)相對較好珠海、惠州、江門等其他城市市場熱度不高，需求回落環(huán)渤海供應過量，需求透支自政策收緊后已低位運行兩年多，市場庫存處于高位，如天津、廊坊等中部市場分化嚴重合肥、鄭州等出現(xiàn)下滑，武漢、長沙等總體活躍西部整體下行趨勢明顯，部分城市保持穩(wěn)定西安自政策升級后，市場成交處于持續(xù)下滑狀態(tài)昆明、南寧等城市成交稍有下降，但整體保持穩(wěn)定城市回歸城市回歸“價值價值”邏輯邏輯觀點三觀點三：市場趨勢重：市場趨勢重區(qū)域聯(lián)動，輕城市輪動區(qū)域聯(lián)動，輕城市輪

16、動15消費者回歸消費者回歸“居住居住”邏輯邏輯7.0%7.5%8.0%8.5%9.0%9.5%10.0%10.5%2018.1-22018.32018.42018.52018.62018.72018.82018.92018.12018.112018.122019.1-22019.32019.42019.52019.62019.72019.82019.92019.1圖：社會消費品零售總額同比增速情況 北京、深圳土拍重啟70/90政策 北京、上海發(fā)展共有產(chǎn)權(quán)房多措并舉保證供應多措并舉保證供應（政府端）（政府端）開始控制總價，匹配對應的購買需求 強調(diào)多樣化的功能性控總價、強調(diào)功能性控總價、強調(diào)功能性

17、（企業(yè)端）（企業(yè)端）區(qū)域區(qū)域/項目間價值更加分化項目間價值更加分化消費者：回歸居住核心，更關注項目性價比消費者：回歸居住核心，更關注項目性價比價格價格配套配套交通交通服務服務 有發(fā)展?jié)摿Φ某鞘信c區(qū)域、迎合消費者需求的項目會持續(xù)熱銷 不被消費者認可的，將會被拋棄數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局消費力下降，產(chǎn)品回歸消費力下降，產(chǎn)品回歸“控總價、重功能控總價、重功能”需求回歸居住，區(qū)域需求回歸居住，區(qū)域/項目價值分化項目價值分化觀點四：消費者回歸理性消費，性價比、功能性需求將重回市場觀點四：消費者回歸理性消費，性價比、功能性需求將重回市場16企業(yè)回歸企業(yè)回歸“經(jīng)營經(jīng)營”核心核心圖：2015-2019上半年YH5

18、0家典型房企凈負債率走勢表：典型企業(yè)2014-2019年上半年凈負債水平變化情況人才杠桿人才杠桿 中梁：阿米巴模式服務杠桿服務杠桿 金科：美好生活家產(chǎn)品杠桿產(chǎn)品杠桿 融創(chuàng)：“桃花源”系列企業(yè)經(jīng)營核心由財務杠桿到經(jīng)營杠桿企業(yè)經(jīng)營核心由財務杠桿到經(jīng)營杠桿典型企業(yè)紛紛加大經(jīng)營杠桿典型企業(yè)紛紛加大經(jīng)營杠桿1 1經(jīng)營杠桿經(jīng)營杠桿2 23 34 4管理杠桿管理杠桿 碧桂園：高周轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報、億翰智庫0%50%100%150%200%201420152016201720182019.H1觀點五：現(xiàn)金流為核心，輕財務杠桿，重經(jīng)營杠桿觀點五：現(xiàn)金流為核心，輕財務杠桿，重經(jīng)營杠桿20202020年企業(yè)策略

19、年企業(yè)策略20202020年，從核心向外擴張年，從核心向外擴張20202020年企業(yè)策略年企業(yè)策略立勢借勢合勢19表：典型企業(yè)區(qū)域銷售業(yè)績占比企業(yè)企業(yè)深耕區(qū)域深耕區(qū)域省份銷售業(yè)績（億）省份銷售業(yè)績（億）全國銷售業(yè)績（億）全國銷售業(yè)績（億）占比占比新城控股江蘇省787246032%32%中南置地江蘇省745170243%43%祥生地產(chǎn)浙江省521105549%49%弘陽地產(chǎn)江蘇省34559058%58%新力地產(chǎn)江西省31996533%33%規(guī)模優(yōu)勢規(guī)模優(yōu)勢資源優(yōu)勢資源優(yōu)勢優(yōu)先定價權(quán)，主動性強，易于抵抗市場波動渠道暢通，投資、營銷品牌效應較強陣地聚焦，機會型二線不如深耕型的三四線陣地聚焦，機會型二

20、線不如深耕型的三四線企業(yè)名稱類型城市銷售金額（億）占比祥生地產(chǎn)深耕三四線諸暨93.38.80%泰興676.30%機會二線遼寧0.040.01%新力地產(chǎn)深耕三四線中山71.17.4%南通68.77.1%徐州59.86.2%惠州58.56.0%機會二線贛州9.40.50%濟南8.60.40%弘陽地產(chǎn)深耕三四線常州46.37.9%無錫44.57.5%江陰37.76.4%機會二線西安3.80.6%長沙0.20.01%美的地產(chǎn)深耕三四線佛山104.611.50%邯鄲849.20%常州46.85.10%徐州43.44.80%無錫40.74.50%機會二線南京9.81.10%鄭州5.50.60%表：典型企業(yè)

21、深耕型三四線與機會二線型城市銷售業(yè)績對比備注：銷售業(yè)績?yōu)?019年1-11月銷售金額立陣地之勢立陣地之勢20投資從被動走向主動投資從被動走向主動圖：閑置土地篩選邏輯NONONONONONO可并購土地土地出讓合同用地規(guī)劃證工程規(guī)劃證施工許可證預售證竣工備案網(wǎng)簽備案報規(guī)報建/開工成交拿地竣工追溯集團獲取集團土地分布信息立陣地之勢立陣地之勢3.2.1數(shù)據(jù)來源：巧芯科技n 招拍掛招拍掛 收益率降低n 收并購收并購 被動接受信息，后續(xù)問題較多n 產(chǎn)業(yè)購地產(chǎn)業(yè)購地 實施難度較大當前拿地的三類方式當前拿地的三類方式表：30強房企對核心二、三線城市的投資熱度變化從投后復盤走向投前預判從投后復盤走向投前預判立陣

22、地之勢立陣地之勢3.2.1數(shù)據(jù)來源：巧芯科技，備注：投資熱度為當年該城市新成立項目公司數(shù)城市20152016201720182019杭州市294813116388重慶市2028918282成都市2654789458天津市3562938084南京市39741037870佛山市2757959347武漢市1473915551青島市1724877162濟南市1649946741西安市1234595247寧波市1162558748溫州市1616927883福州市631867250合肥市935726060長沙市817584817昆明市1722438541鄭州市1533483924蘇州市1419673227

23、廈門市828356123惠州市48335177貴陽市511285422南寧市1523274334企業(yè)名稱城市熱度企業(yè)名稱城市熱度企業(yè)名稱城市熱度企業(yè)名稱城市熱度中梁控股溫州市24招商蛇口南京市7旭輝集團天津市8華潤置地上海市5合肥市9佛山市5貴陽市5北京市5南京市8濟南市4溫州市4溫州市3融創(chuàng)中國重慶市17融信集團杭州市20世茂房產(chǎn)福州市8中國恒大重慶市4武漢市10天津市5武漢市5南京市3福州市8溫州市4溫州市4寧波市2萬科地產(chǎn)佛山市11保利發(fā)展佛山市7中南置地寧波市9龍光地產(chǎn)南寧市7重慶市8青島市6上海市4佛山市4鄭州市8廣州市6溫州市3廣州市2碧桂園青島市12綠地集團西安市10綠城中國北京

24、市5中海地產(chǎn)上海市4天津市8天津市6寧波市4廣州市3佛山市8上海市5杭州市4杭州市2奧園集團廣州市24新城控股天津市16新力地產(chǎn)合肥市11雅居樂昆明市3武漢市6昆明市5杭州市7鄭州市2成都市5常州市4福州市3惠州市2龍湖集團青島市9正榮集團天津市11陽光城濟南市8華夏幸福武漢市3溫州市7南京市11南京市4南京市2成都市6廈門市9昆明市4鄭州市1金科集團重慶市17中國金茂杭州市8金地集團青島市7祥生地產(chǎn)杭州市2西安市6寧波市5西安市5合肥市1溫州市5蘇州市5杭州市3寧波市1表：30強房企2019年投資熱度前三城市企業(yè)名稱 北京常州成都佛山福州廣州貴陽杭州合肥惠州濟南昆明南京南寧寧波青島廈門上海深

25、圳蘇州天津溫州武漢西安長沙鄭州重慶總計中梁控股6241396686243645243257116融創(chuàng)中國32728647224542135252105117109萬科地產(chǎn)9261126131153255151127218898碧桂園26825112121282284431579奧園集團5232424112112323621267龍湖集團11635144211411934273366金科集團1123115323111526131759保利發(fā)展23471635342642111156中國金茂415813341515511250金地集團22223221227131132511247新城控股14111

26、511321162313147正榮集團128119112145招商蛇口1135112417221331111344陽光城11514184421111121342融信集團1122023541342綠地集團111331123561102141旭輝集團2234521131841239世茂房地產(chǎn)11382231321145138中南置地122212119214312135綠城中國52114114101111134新力地產(chǎn)2317111111230中海地產(chǎn)2213121214111123華潤置地511111513120中國恒大1211132111418龍光地產(chǎn)4272116遠洋地產(chǎn)11221111111

27、雅居樂11123210華夏幸福11231祥生地產(chǎn)211111富力地產(chǎn)21211總計44375847506922886074141703448622379927848351471724821304表：30強房企2019年對核心一二線城市的關注熱度分布打造核心能力，構(gòu)建行業(yè)標簽打造核心能力，構(gòu)建行業(yè)標簽立專業(yè)之勢立專業(yè)之勢3.2.1數(shù)據(jù)來源：巧芯科技，備注：投資熱度為當年該城市新成立項目公司數(shù)能力能力IP IP 資金優(yōu)勢型資金優(yōu)勢型產(chǎn)品優(yōu)勢型產(chǎn)品優(yōu)勢型人才人才資金資金土地資源土地資源合作操盤合作操盤產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢型產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢型服務優(yōu)勢型服務優(yōu)勢型n 融創(chuàng)融創(chuàng) 小股操盤，利潤豐厚n 綠城綠城 代建業(yè)務一枝獨

28、秀n 彩生活彩生活 社區(qū)O2O第一股n 平安不動產(chǎn)平安不動產(chǎn) 和多家地產(chǎn)企業(yè)達成項目合作關系n 保利、華潤等央企保利、華潤等央企 資金寒冬，國企優(yōu)勢突出n 新希望集團新希望集團 農(nóng)業(yè)為基，賦能地產(chǎn)n 正大集團正大集團 地產(chǎn)非主業(yè)，主業(yè)帶地產(chǎn)n 綠城物業(yè)綠城物業(yè) 社區(qū)增值服務先行者24梯隊梯隊企業(yè)名稱企業(yè)名稱合作項目公司數(shù)合作項目公司數(shù)TOP10房企碧桂園101保利發(fā)展98萬科地產(chǎn)91新城控股新城控股67金地集團金地集團66TOP10-TOP30房企碧桂園222保利發(fā)展77萬科地產(chǎn)76旭輝集團旭輝集團75新城控股新城控股54TOP30-TOP50房企碧桂園72旭輝集團旭輝集團65萬科地產(chǎn)61保利

29、發(fā)展48龍湖集團龍湖集團46TOP50-TOP100房企碧桂園73萬科地產(chǎn)67旭輝集團旭輝集團4646保利發(fā)展42中梁控股中梁控股4242表：各省份最開放的百強房企表：各梯隊房企首選合作對象排名省份省份集團集團項目公司總數(shù)項目公司總數(shù)合作項目占比合作項目占比四川省碧桂園9115%萬科地產(chǎn)4529%領地集團7316%重慶市金科集團5248%旭輝集團1580%碧桂園2744%天津市碧桂園3938%萬科地產(chǎn)3926%金地集團2839%廣東省碧桂園3299%萬科地產(chǎn)12613%時代中國12613%湖北省武漢地產(chǎn)集團3653%萬科地產(chǎn)3043%融創(chuàng)中國3834%江西省新力地產(chǎn)7718%碧桂園6423%中

30、梁控股5728%省份省份集團集團項目公司總數(shù)項目公司總數(shù) 合作項目公司占比合作項目公司占比江蘇省碧桂園22352%弘陽地產(chǎn)11750%正榮集團7265%山東省萬科地產(chǎn)4427%中南置地5721%中國金茂1377%湖南省新城控股2631%美的置業(yè)2330%萬科地產(chǎn)1338%河北省華夏幸福5330%保利發(fā)展2232%奧園集團1258%浙江省中梁控股21223%萬科地產(chǎn)17424%德信地產(chǎn)6562%福建省世茂房地產(chǎn)7239%陽光城8533%碧桂園7233%借勢借勢3.2.2數(shù)據(jù)來源：巧芯科技構(gòu)建共贏模型構(gòu)建共贏模型25企業(yè)名企業(yè)名稱稱投資能力投資能力開發(fā)能力開發(fā)能力產(chǎn)品能力產(chǎn)品能力成本控成本控制能力

31、制能力營銷能力營銷能力服務能力服務能力合作項目占比拿地-施工（天）施工-預售（天）產(chǎn)品溢價率/首推去化率客戶滿意度集團120%297 447 5%強45%90%集團230%124 319 15%弱90%87%集團350%183 340 20%中等80%65%集團415%114 289 1%弱84%95%集團545%492 554-5%弱13%78%集團625%120 366 8%中等25%98%表：某城市典型房企經(jīng)營能力情況管營銷管營銷管產(chǎn)品管產(chǎn)品管工程管工程表：我方與合作方現(xiàn)金流走勢圖客觀評價各方能力優(yōu)勢客觀評價各方能力優(yōu)勢取長補短取長補短經(jīng)營節(jié)點與我方一致經(jīng)營節(jié)點與我方一致門當戶對門當戶對管物業(yè)管物業(yè)管投資管投資通過各維度打分評價，選出最優(yōu)合作對象通過各維度打分評價，選出最優(yōu)合作對象合勢合勢3.2.3數(shù)據(jù)來源：巧芯科技-1.00-0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.600.800200400600800100012002018.1234567891011122019.12345678910現(xiàn)金流谷值現(xiàn)金流峰值-出貨意愿降低，拿地意愿強烈-出貨意愿積極，拿地意愿較低我方現(xiàn)金流走勢合作方現(xiàn)金流走勢現(xiàn)金流走勢與現(xiàn)金流走勢與節(jié)點基本一致節(jié)點基本一致取長補短與門當戶對取長補短與門當戶對管成本管成本Thanks.億翰智庫