1、REITS評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)介紹 市場(chǎng)情況1 目錄 交易結(jié)構(gòu)2 類型與條款設(shè)置3 物業(yè)價(jià)值判斷4 評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)5 稅收安排6 房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trusts,簡(jiǎn)稱“REITs”)是一種專門投資 于房地產(chǎn)行業(yè)的投資基金。 通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票或單位受益憑證來(lái)募集資金交由專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作 將基金投資于房地產(chǎn)行業(yè)或項(xiàng)目來(lái)獲取投資收益和資本增值 然后將投資收入以分紅形式分配給投資者 地域:主要市場(chǎng)包括澳大利亞、比利時(shí)、加拿大、中國(guó)、法國(guó)、香港、日本、荷蘭、新加坡、 韓國(guó)以及美國(guó);位于大陸的物業(yè),59個(gè)在新加坡上市,23個(gè)在香港上市,以一二線城市物 業(yè)為主; 數(shù)量:
2、截至2018年末,亞洲各大交易所REITs總數(shù)為168支,總市值為2,384億美元,其中香 港(14%)、新加坡(30%)和日本(48%)三地市值合計(jì)占比為92%; 投資房地產(chǎn)的間接方式 EQUITY REITs持有并運(yùn)營(yíng)辦公樓、公寓、購(gòu)物中心等財(cái)產(chǎn),份額持有人獲得租金收益并取得資本利 得 MORTGAGE REITs貸款給建筑商,并進(jìn)行本息回收,份額持有人收取貸款利息和貸款增值產(chǎn)生的資 本利得 HYBRID REITs取得貸款及不動(dòng)產(chǎn)本身,涉及住宅及商業(yè)房地產(chǎn) 01 市場(chǎng)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源:Nareit 美國(guó)REITs市場(chǎng)歷史存量情況 01 市場(chǎng)情況 截至2018年3季度末美國(guó)權(quán)益REITs市場(chǎng)
3、物業(yè)類型比例情況 數(shù)據(jù)來(lái)源:Nareit 16.56%, 零 售 14.14%, 住宅 12.12%, 基礎(chǔ)設(shè)施 9.66%, 辦公 8.89%, 醫(yī)療 8.32%, 工業(yè) 6.65%, 數(shù)據(jù)中心 5.66%, 租賃 5.42%, 多元 5.35%, 個(gè)人倉(cāng)儲(chǔ) 4.35%, 特殊用途 2.88%, 木材 零售住宅基礎(chǔ)設(shè)施辦公醫(yī)療工業(yè) 數(shù)據(jù)中心租賃多元個(gè)人倉(cāng)儲(chǔ)特殊用途木材 01 市場(chǎng)情況 2018年亞洲REITs市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)對(duì)比 數(shù)據(jù)來(lái)源:戴德梁行 亞洲其他產(chǎn)品類型中國(guó)大陸 70綜合21 21辦公28 24零售28 22工業(yè)/物流3 18酒店4 8公寓9 5醫(yī)療健康0 168合計(jì)93 01 市場(chǎng)情況 REITs的投資表現(xiàn)(1990-2004) 01 市場(chǎng)情況 REITS的投資表現(xiàn)(20132018) 數(shù)據(jù)來(lái)源:Nareit 01 市場(chǎng)情況 根據(jù)CN-ABS數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2018