2020房地產企業全景圖系列銷售篇專題研究報告.pdf(43頁)
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2020房地產企業全景圖系列銷售篇專題研究報告.pdf(43頁)
1、20202020年年0303月月0505日日 證券研究報告證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款 房地產企業全景圖系列房地產企業全景圖系列專專題題 銷售篇銷售篇 股票報告網整理http:/ 2 核心摘要核心摘要 為更好地分析各家房企的經營狀況,平安地產研究團隊將針對行業50強房企,從土儲、銷售、財務等多個維度展開系列分析。在此前 的土儲篇中,我們從現狀、布局、質量及管控四大維度展現50強房企土儲全貌,本篇報告為50強房企全景圖研究系列的第二篇, 我們以銷售為切入點,全面剖析50強房企銷售狀況。 銷售增速穩中趨降,各梯隊態度分化:銷售增速穩中趨降,各梯隊態度分化:50強房企2015-2019年銷
2、售金額、銷售面積年復合增速達39.4%、32%,大幅優于同期全國整體 水平(16.3%、7.5%), 2019年全國銷售額、銷售面積市占率達59.7%、40.7%。隨著調控升級、潛在住房需求下降,2017年以來50強 房企增速逐步放緩,中長期看,隨著行業整體已由成長期步入成熟期,各房企將由規模為王向高質量發展轉變。從各梯隊來看, TOP11-20、 TOP31-50銷售增速靠前,規模增長訴求依舊強烈;從房企屬性來看,民營房企由于更完善的激勵及增速訴求,2015-2019 年銷售金額、面積復合增速均值為52.3%、43%,明顯高于央企及地方國企;從具體房企來看,新力控股、中梁等中型房企2015-
3、2019 年增速較高,銷售額年復合增速超70%。 從下沉三四線到回歸一二線,從布局中西部轉向沿海核心城市圈:從下沉三四線到回歸一二線,從布局中西部轉向沿海核心城市圈:50強房企布局以一二線及三大城市圈(長三角、珠三角、環渤海) 為主,2015-2019年銷售占比均過半。結合歷年拿地情況,50強房企呈現從下沉三四線到回歸一二線、從中西部向沿海核心城市圈傾 斜;綜合產業、人口等因素,預計后續主要城市圈仍將為房企中長期銷售貢獻主力。從各房企來看,50強房企中濱江、禹洲銷售主要 分布一二線且多在三大城市圈;得益于三四線去庫存,三四線占比高的中南、美的2015-2019年銷售額復合增速明顯高出平均水平。 銷售均價漲幅收窄,已售項目盈利能力尚可:銷售均價漲幅收窄,已售項目盈利能力尚可:調控加碼、城市下沉、中央強調遏制房價上漲等背景下,2018、2019年50強房企均價漲 幅放緩,2019年50強房企整