2019商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)全景圖：短期回歸理性中期機會猶存-191210（35頁）.pdf
-
資源ID：285131
資源大小：1.11MB
全文頁數(shù)：35頁
-
資源格式：
PDF
下載積分：
20金幣
下載報告請您先登錄！
驗證碼下載
賬號登錄下載
微信登錄下載
|
友情提示
2、PDF文件下載后，可能會被瀏覽器默認打開，此種情況可以點擊瀏覽器菜單，保存網(wǎng)頁到桌面，就可以正常下載了。
3、本站不支持迅雷下載，請使用電腦自帶的IE瀏覽器，或者360瀏覽器、谷歌瀏覽器下載即可。
4、本站資源下載后的文檔和圖紙-無水印,預(yù)覽文檔經(jīng)過壓縮，下載后原文更清晰。
5、試題試卷類文檔，如果標題沒有明確說明有答案則都視為沒有答案，請知曉。
|
2019商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)全景圖：短期回歸理性中期機會猶存-191210（35頁）.pdf
1、平安證券股份有限公司平安證券股份有限公司證券研究報告證券研究報告商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)全景圖商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)全景圖短期回歸理性，中期機會猶存短期回歸理性，中期機會猶存20192019年年1212月月1010日日請務(wù)必閱讀正文后免責條款請務(wù)必閱讀正文后免責條款2核心內(nèi)容 開發(fā)投資回歸理性開發(fā)投資回歸理性，行業(yè)格局多強競爭：行業(yè)格局多強競爭：由于商業(yè)地產(chǎn)價格漲幅遠低于住宅、前期過度投資導(dǎo)致庫存累積，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)投資逐步回歸理性，2018年商業(yè)地產(chǎn)新開工2.1億平米，較2015年（3.3億平米）高點明顯下行。根據(jù)歷年竣工數(shù)據(jù)估算，當前商業(yè)地產(chǎn)存量約30億平米，其中1998年后建設(shè)竣工占比約67%。主流房企均有涉足
2、商業(yè)地產(chǎn)布局，典型開發(fā)運營商有萬達、印力、華潤、中海、龍湖等，行業(yè)呈現(xiàn)多強競爭格局。 “新型城鎮(zhèn)化新型城鎮(zhèn)化+收入增長收入增長+資產(chǎn)證券化提速資產(chǎn)證券化提速”多重驅(qū)動多重驅(qū)動，行業(yè)發(fā)展動力依舊強勁：行業(yè)發(fā)展動力依舊強勁：一方面，我國2018年城鎮(zhèn)化率59.6%，預(yù)計后續(xù)十年年均新增城鎮(zhèn)化人口仍有望達1400萬人左右，且城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略已由控制大城市人口規(guī)模向城市群建設(shè)轉(zhuǎn)變，未來城市群發(fā)展下的商業(yè)地產(chǎn)空間值得期待。另一方面，城鎮(zhèn)居民收入增速連續(xù)多年快于GDP，購買力逐年增強，消費升級推動商業(yè)地產(chǎn)持續(xù)創(chuàng)新。與此同時，資產(chǎn)證券化提速有望加快存量資產(chǎn)盤活、提升參與者積極性；電商沖擊的弱化、“商改住”及“工改
3、住”等政策的推行，亦有望顯著改善商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展環(huán)境。 “拿地拿地+運營運營+資金使用效率資金使用效率”構(gòu)筑商業(yè)地產(chǎn)核心競爭力：構(gòu)筑商業(yè)地產(chǎn)核心競爭力：房企出于商業(yè)與住宅協(xié)同發(fā)展、提升拿地能力以及穩(wěn)定現(xiàn)金流的考慮，大多將商業(yè)地產(chǎn)作為多元化布局的首選項之一。中國大陸商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展模式以只租不售為主、租售并舉為輔，該模式資金占用時間較長，更為考驗開發(fā)者運營能力。當前典型商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營模式為以美國為代表的專業(yè)化模式和以中國香港為代表的全能型模式。前者市場化程度高、專業(yè)分工明確、往往通過金融運作提前退出；后者土地獲取成本較高、長期持有、全流程運作，造就較高的行業(yè)進入壁壘。綜合來看，土地資源獲取能力、運營招商能力與資金使用效率高低成為構(gòu)筑商業(yè)地產(chǎn)核心競爭力的關(guān)鍵所在。 投資建議：投資建議：盡管受制于短期供需不平衡，當前商業(yè)地產(chǎn)投資熱情有所減弱，但中長期來看，隨著城鎮(zhèn)化率持續(xù)提升、城市群建設(shè)推進、消費升級
全部分類
標準檢索
招標公告
免費下載資料庫
10000份+資源包
千萬vip文檔暢享下載
下載文檔文件編輯即用
網(wǎng)站精選百萬好案
百萬工程地產(chǎn)工作者都在用
微信掃一掃登錄
