中國房地產(chǎn)上市公司研究報告(31頁).pdf
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中國房地產(chǎn)上市公司研究報告(31頁).pdf
1、2016中國房地產(chǎn)上市公司研究報告進(jìn)入 2016 年,各類寬松政策利好的密集推行營造出房地產(chǎn)市場良好的發(fā)展環(huán)境,一季度在熱點城市價格快速上漲的帶動下,房地產(chǎn)行業(yè)迎來了一波“小陽春”行情。2015 年,房地產(chǎn)行業(yè)供需兩端利好政策頻出,國內(nèi)資本市場呈現(xiàn)超預(yù)期寬松態(tài)勢,房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境顯著改善,融資渠道進(jìn)一步拓寬。在此背景下,優(yōu)秀房地產(chǎn)上市公司把握機(jī)遇,快速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、城市布局適應(yīng)區(qū)域市場變化,并以創(chuàng)新的思維推動業(yè)績增長,以穩(wěn)健的經(jīng)營策略規(guī)避市場風(fēng)險,業(yè)績再次獲得了新突破,彰顯了較高的投資價值,獲得資本市場青睞。1研究結(jié)果及分析1.1 中國房地產(chǎn)上市公司整體發(fā)展?fàn)顩r分析“2016 中國房地產(chǎn)上
2、市公司 TOP10 研究”的研究對象主要包括 137 家滬深上市房地產(chǎn)公司和 52 家大陸在港上市房地產(chǎn)公司。研究結(jié)果顯示:2015 年,供需兩端寬松政策頻出,區(qū)域市場顯著回暖,在“去庫存”的大趨勢下,房地產(chǎn)上市公司抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)遇,快速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場布局,業(yè)績再創(chuàng)新高;同時,上市房企積極把握國內(nèi)融資環(huán)境持續(xù)改善的利好,進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化,并逐步加強(qiáng)市值管理、保持均衡合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。進(jìn)入 2016 年,優(yōu)秀的房地產(chǎn)上市公司一方面借助房地產(chǎn)市場的“小陽春”行情快速提升經(jīng)營業(yè)績,另一方面加速資本化運(yùn)營持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提升企業(yè)價值,獲得了資本市場的廣泛關(guān)注。
3、(1) 經(jīng)營狀況:經(jīng)營規(guī)模保持增長,區(qū)域分化加劇業(yè)績分化2015 年,房地產(chǎn)市場處于量價齊升的增長通道,區(qū)域市場分化明顯,優(yōu)秀房地產(chǎn)上市公司準(zhǔn)確研判不同城市行情,合理調(diào)整區(qū)域市場策略,積極把握回暖期涌現(xiàn)出的市場機(jī)遇,進(jìn)一步擴(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模;與此同時,區(qū)域分化亦加劇了房地產(chǎn)行業(yè)的分化態(tài)勢,成為部分房地產(chǎn)上市公司業(yè)績增長的制約因素,使其規(guī)模增速有所放緩。2015 年,房地產(chǎn)上市公司銷售業(yè)績穩(wěn)定增長,經(jīng)營規(guī)模獲得新突破:滬深及大陸在港上市房地產(chǎn)公司的營業(yè)收入均值達(dá)到 123.35 億元,同比增長 15.09%。其中,滬深上市房地產(chǎn)公司營業(yè)收入均值為 76.50 億元,同比增長 16.83%,增速同比提高 0.21 個百分點;同期,大陸在港上市房地產(chǎn)公司營業(yè)收入均值為251.74 億元,同比增長 11.28%,增速較上一年回落 5.11 個百分點,低于滬深上市房地產(chǎn)公司 5.55 個百分點,主要原因