1、集團商業房地產戰略定位集團商業房地產戰略定位 二六年二月二六年二月 第一部分 報告摘要 第二部分 商業地產的盈利本質 第三部分 商業地產的發展趨勢 第四部分 集團商業地產發展戰略 內容概要內容概要 商業房地產商業房地產IRRIRR的內在含義的內在含義 商業房地產的本質是追求較高、穩定的凈營運收益，商業房地產的本質是追求較高、穩定的凈營運收益， 這是其價值的基礎，也是項目獲得較高這是其價值的基礎，也是項目獲得較高IRRIRR的基礎；的基礎； 選擇在不同時點出售商業房地產，對項目選擇在不同時點出售商業房地產，對項目IRRIRR的影響的影響 不一樣；不一樣； 2.2. 集團商業房地產戰略定位集團商業
2、房地產戰略定位 集團整體的戰略定位是快速高效滾動發展，擴大規模，集團整體的戰略定位是快速高效滾動發展，擴大規模， 追求資金的高效運用，因此重點考察資金的投資收益追求資金的高效運用，因此重點考察資金的投資收益 率（率（IRRIRR）；長期持有穩定性收益不是現在的戰略定）；長期持有穩定性收益不是現在的戰略定 位；位； 的商業房地產戰略定位為：適當開發的商業房地產戰略定位為：適當開發+ +中短期銷中短期銷 售。售。 3.3. 集團新投資項目策略集團新投資項目策略 純純商業房地產項目稅后商業房地產項目稅后IRR大于等于大于等于15%； 在在2006年年6月份之前一律不考慮該類項目投資；月份之前一律不考
3、慮該類項目投資； 住宅項目的配套商業，應保證住宅住宅項目的配套商業，應保證住宅+商業的整體稅后商業的整體稅后 IRR大于大于15%，同時對商業部分現金流單獨測算，其，同時對商業部分現金流單獨測算，其 稅后稅后IRR要求大于要求大于10%。 4. 集團已有商業房地產物業的經營調度要求集團已有商業房地產物業的經營調度要求 已有商業房地產項目是否銷售由集團統一調度，在住已有商業房地產項目是否銷售由集團統一調度，在住 宅利潤滿足集團年度利潤要求時，不銷售；否則，集宅利潤滿足集團年度利潤要求時，不銷售；否則，集 團統一調度商業房地產的銷售。團統一調度商業房地產的銷售。 在商鋪沒有銷售之前，子公司應抓好商鋪的租賃管理，在商鋪沒有銷售之前，子公司應抓好商鋪的租賃管理， 提升商鋪的凈營運收益水平。提升商鋪的凈營運收益水平。 集團每年對各子公司的商業物業收益進行評估，如達集團每年對各子公
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