1、社區團購：萬億規模紅利，尋找能繡花的大象 電商行業的又一次歷史級機遇： 預售自提必將成為未來電商主流履約形態： 尋找能繡花的大象： 投資建議： 風險分析： 02152523691 02152523837 電商二十歲：成年人的世界沒有容易的事。

2、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2020 年 1 月 22 日 宏觀經濟 當年非典影響幾何 2003 年疫情影響復盤 宏觀深度 2002 年年 11 月開始在中國月開始在中國發生發生的的非典非典疫情直至疫情直至 2003 年年。

3、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2021 年 5 月 11 日 總量研究總量研究 生育意愿已接近日本，鼓勵政策還會遠嗎生育意愿已接近日本，鼓勵政策還會遠嗎 人口峭壁第三篇 事件事件： 5 月 11 日，國家統計局公布第七次全國。

4、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2021 年 4 月 6 日 總量總量研究研究 大國崛起背后的人口鑰匙大國崛起背后的人口鑰匙 人口峭壁第二篇 事件事件： 我們在人口峭壁第一篇中，發現中國人口會在 2026 年達到拐點，20 歲。

5、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2020 年 1 月 22 日 策略研究 短期有擾動，中期看數據，長期無影響 AH 策略與五大行業的疫情影響分析 策略動態 歷史上歷史上疫情擴散疫情擴散下的情緒下的情緒擾動擾動影響偏短期影響偏短。

6、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2019 年 9 月 19 日 房地產 銷售反彈依賴供給驅動，資金制約或集中供給側 2019 年 18 月房地產行業四維數據跟蹤 行業動態 銷售反彈或系供給驅動，價格因素貢獻減弱銷售反彈或系供給。

7、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2020 年 3 月 10 日 金融工程 招商中證紅利 ETF 投資價值分析 基金產品介紹與分析系列之四十一 金融工程動態 近期市場呈現無風險利率下行的趨勢，當前市場高分紅股票值得關 注，其中具。

8、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2019 年 12 月 21 日 宏觀經濟 隆重推出庫存時鐘 如何看待回暖動力之三 宏觀簡報 要點：要點： 根據銷售和庫存的增速，我們構建了庫存時鐘，其四個象限分別是被 動去庫存主動去庫存被動補。

9、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2019 年 9 月 23 日 宏觀經濟 豬價上漲來襲，有那么嚴重嗎 通脹影響十問十答 宏觀動態 要點要點： 存欄屢創新低，豬周期加速上行來襲，油價上漲僅一日游，市場 就對豬肉共振擔憂驟起，各種。

10、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2020 年 6 月 2 日 宏觀經濟 疫苦思甜 2020 年下半年宏觀經濟展望 宏觀中期報告 疫來如山倒， 疫去如抽絲。
疫來如山倒， 疫去如抽絲。
一季度一季度 GDP 陡降陡降，二季度二季度疫。

11、敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2018 年 12 月 18 日 房地產 流動性邊際改善，供給側表現回溫 光大地產AH 重點公司樣本庫動態跟蹤報告12.112.14 行業動態 政策面：行業流動性邊際改善政策面：行業流動性邊際改善。

12、證券研究報告證券研究報告 20222022：破而后立，曉喻新生：破而后立，曉喻新生 房地產地產開發2022年投資策略 2021年11月08日 作者作者 分析師：何分析師：何緬緬南南 執業證書編號：執業證書編號： S0930518060006。

13、 2021：社會治理基層支柱，百舸爭流使命擔當 投資觀點 南方基金 1 2 3 3.1 3.2 3.3 3.4 2.0 3.5 4 4.1 2020397600 4.2 392019122020H115 4.3 39PETTM3927202。

14、 敬請參閱最后一頁特別聲明 1 證券研究報告 2021 年 4 月 14 日 總量總量研究研究 房地產五年調控史房地產五年調控史 產業債信用觀察系列之房地產行業之十一 目前， 部分熱點城市房價上漲的壓力仍然比較大， 高杠桿的中小房企存在債務。