1、購,阿里年下半年,大半互聯網巨頭紛紛進軍社區團購,阿里 騰訊騰訊 美團美團 拼多多拼多多 滴滴紛滴滴紛 紛入局,創業碩果興盛優選快馬加鞭,仍有更多紛入局,創業碩果興盛優選快馬加鞭,仍有更多轉型業態正在奔赴戰場,這一并轉型業態正在奔赴戰場,這。

2、批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業 之一,被國家七部委譽為中國農改超推廣的典范,被百姓譽為民生超市 百姓永輝. 公司立足生鮮進行差異化發展, 疊加生鮮異地擴張優勢迅速展店. 截止 2019 年底,公司共有門店 910 家,業務架構調整后聚。

3、批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業 之一,被國家七部委譽為中國農改超推廣的典范,被百姓譽為民生超市 百姓永輝. 公司立足生鮮進行差異化發展, 疊加生鮮異地擴張優勢迅速展店. 截止 2019 年底,公司共有門店 910 家,業務架構調整后聚。

4、立于 2001 年, 是我國首批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業 之一,被國家七部委譽為中國農改超推廣的典范,被百姓譽為民生超市 百姓永輝. 公司立足生鮮進行差異化發展, 疊加生鮮異地擴張優勢迅速展店. 截止 2019 年底,公司共有門店。

5、力持續 4. 格局未定,品牌的滿意度格局未定,品牌的滿意度 5. 重點公司重點公司 rQoNqNrMtRrQqMqNzRzQnO9PbP7NtRpPpNqQfQmMyRlOqQtMbRmMvMuOtPpPMYmOnP 2 1. 新成長賽道面。

6、政策引導消費回流, 免稅行業潛力巨大. 2019 年全球免稅銷售額達 818 億美元,中國消費者在海外購買約 1800 億免稅商品在韓國購買 800 億,而國內免稅市場僅 538 億僅占全球 8.7份額,消費外流嚴重.近 年來國家出臺一系。

7、股萬股 168951 總市值億元 535 流通市值億元 535 每股凈資產MRQ 8.7 ROETTM 13.8 資產負債率 31.1 主要股東 中國建材股份有限公 司 主要股東持股比例 37.83 股價表現股價表現 1m 6m 12m 絕。

8、16.81 市值億元 32.75 流通市值億元 11.60 股價與股價與行業行業市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標指標 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 營業收入。

9、618 年銷售高峰的逐漸竣工,未來年物管行 業將迎來一輪快速增長;長期來看,受益于城鎮化率人均居住面 積的提升,物管行業市場規模將維持增量發展.此外,行業集中度 依然較低,龍頭物管公司有望借力資本力量兄弟開發公司實現規 ?？焖僭鲩L,但我們認。

10、 20 年豐富經驗年豐富經驗 新大正成立于 1998 年,2001 年承接廣璐大廈項目,步入市場化發展道路. 200408 年,逐步拓展至公共學校和園區物業.2012 年,承接貴州省高級人 民法院物業,開啟業務全國化布局.2016 年,完成。

11、憂, 對該業務可持續增長有所顧慮, 故一直使用 NAV 模型 租金資本化率的方法 對商業地產進行估值. 本文通過研究行業的 增長驅動因素優質購物中心是否可以復制,形成了對龍頭購物中心業務 增速的假設差異,而這樣的增速預期差帶來了投資機會. 。

12、提升規模提升1.6萬億至3.75萬億,比例升至 50共1.88萬億部分與項債作資本金的乘數效應拉勱總投資 2.25萬億用于基建的國家預算內資金穩中有升同比 3.5以及撬勱比例提升 回升0.1x至5.9x,我們預計2020年基建投資增速預測至。

13、061.09 A 股總市值百萬元 21,291.07 流通A 股市值百萬元 21,291.07 每股凈資產元 3.83 資產負債率 76.69 一年內最高最低元 10.333.74 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號:S1。

14、增長潛力大的高空作業平臺 AWP租賃業務,切入地鐵及深坑維修養護市場,并剝離融資租賃及商 業保理以聚焦設備租賃主業, 未來隨著建筑安全設備租賃業務持續穩健增 長,AWP 租賃深基坑維修養護業務放量,公司有望進入快速成長期. 建筑安全建筑安全。

15、洪巖 證書編號:S1100119110001 02168416608 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街28號中 海國際中心 15 樓,100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大 廈 11 樓,200120 深圳。

16、開工竣工量維持平穩,保障未來規模提升 . 10 1.1.3. 以國外為鑒,規模與服務品類存在提升空間 . 11 1.2. 商辦管理能力的深化空間:高需求與低回報不匹配,管理能力亟待提升商辦管理能力的深化空間:高需求與低回報不匹配,管理能力亟。

17、開工竣工量維持平穩,保障未來規模提升 . 10 1.1.3. 以國外為鑒,規模與服務品類存在提升空間 . 11 1.2. 商辦管理能力的深化空間:高需求與低回報不匹配,管理能力亟待提升商辦管理能力的深化空間:高需求與低回報不匹配,管理能力亟。

18、多家企業調價應對成本上漲 . 16 3. 行業賽道優秀,集中度有望提升 . 18 3.1 賽道優秀,行業能出大公司 . 18 3.2 亞太地區是全球涂料最大銷售市場 . 19 3.3 對標海外,本土企業快速發展,市占率有望不斷提升 . 21。

19、因素. 而市場由于對龍頭企業購 物中心可復制性的擔憂, 對該業務可持續增長有所顧慮, 故一直使用 NAV 模型 租金資本化率的方法 對商業地產進行估值. 本文通過研究行業的 增長驅動因素優質購物中心是否可以復制,形成了對龍頭購物中心業務 增。

20、的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明.有關分析師的申明,見本報告最后部分.其他重要信息披露見分析師申明之后部分,或請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明. 深 度 報 告 行 業 證 券 研 究 。

21、郭美鑫 Email: 研究助理:徐偲 Email: Email: 基本狀況基本狀況 上市公司數 118 行業總市值百萬元 1020162.04 行業流通市值百萬元 646287.891 行業行業 市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 。

22、比市場走勢對比 相關報告相關報告 簡稱 股價 EPS PE PEG 評級 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 蘇文電能 71.41.69 2.36 3.18 4.19 42.28 30.28 22.417.00。

23、預測框架,以長期裝機量為落腳點,核心假設包括能源消耗總量及結構等.全球光伏累計裝機有望 10 年 5 倍增長,我們預計 2030 年國內全球光伏累計裝機量達 1256GW4501GW ,較 2020 年增長 396536 ,20222025。

24、銷量新能源滲透率單車帶電量 ,兩大品類乘用車商用車 .賣多少車:2030 年國內新能源車銷量 10 倍增長空間.2030年國內新能源乘用車銷量約1500萬輛, 10年10倍, 年化增速29;新能源商用車銷量約 170 萬輛,10 年 14 。

25、能,儲能迎來發展機遇.在碳中和背景下,儲能發展可分為三階段: 1 十四五期間:電力約束問題不構成主要矛盾,儲能是風光發展的標配,配置比例較低,光儲接近平價.2新能源成為主力能源,逐步增量替代火電,電網穩定性亟需大量儲能;配置比例和備電時長提。

26、突出:2021 年受益經濟復蘇,大多有色金屬價格上漲,產銷增長,有色行業景氣度較高,前十個月有色金屬礦和有色金屬冶煉及壓延利潤分別大幅增長52和163. 由于業績顯著提升,有色二級市場表現也較為突出,在申萬行業漲幅排名第二,多數子行業上漲。

27、能,儲能迎來發展機遇.在碳中和背景下,儲能發展可分為三階段: 1 十四五期間:電力約束問題不構成主要矛盾,儲能是風光發展的標配,配置比例較低,光儲接近平價.2新能源成為主力能源,逐步增量替代火電,電網穩定性亟需大量儲能;配置比例和備電時長提。

28、盤價元 10.36 12 個月股價區間元 5.2610.36 總市值百萬元 16,368.63 總股本百萬股 1,738 A 股百萬股 1,738 B 股H 股百萬股 00 日均成交量百萬股 45 TablePicQuote歷史收益率曲線 。

29、 對該業務可持續增長有所顧慮, 故一直使用 NAV模型 租金資本化率的方法 對商業地產進行估值. 本文通過研究行業的增長驅動因素優質購物中心是否可以復制,形成了對龍頭購物中心業務增速的假設差異,而這樣的增速預期差帶來了投資機會. 商業地產商。

30、備鋼結構建筑重鋼結構建筑重鋼結構建筑輕鋼結構建筑輕鋼結構橋梁鋼結構橋梁鋼結構空間鋼結構空間鋼結構五大類.20172019 年鋼結構建筑用鋼量占建筑業總用鋼量之比為 14.916.417.7,相比發達國家我國鋼結構滲透率還有較大提升空間. 裝。

31、話:02151782232 郵箱:liuzhi 股價相對市場表現股價相對市場表現近近 12 個月個月 資料來源:聚源 盈利預測盈利預測 百萬元 2018A 2019E 2020E 2021E 主營收入 2,227 3,323 4,280 5。

32、230.SZ智慧教育高速增長,多賽道布局打開廣闊空間 起因起因:公司在語音及語言自然語言理解機器學習推理等 AI 技術保持國際領先,并在教育 醫療 汽車及消費者等多個場景形成數據算法產品效果的閉環體系,核心業務逐漸在各自賽道實現規?；涞?。

33、14.25 數據來源:貝格數據 借力產業資本,劍指櫥柜工程賽道龍頭借力產業資本,劍指櫥柜工程賽道龍頭 皮阿諾皮阿諾002853公司深度報告公司深度報告 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入百萬元 1110 1。

34、0.國家新基建戰略推動高速公路視頻監控行業新一輪建設周期,帶來較大的存量升級及增量市場. 公司布局 AI新產品智能視頻應用 2019 年營收增速 114.47,驅動公司新增長. 拓展推出拓展推出高速高速智能視頻應用產品線,智能視頻應用產品線。

35、施工交付運維等環節延伸,產品體系不斷完善,并成功開拓政府客戶,拓寬業務渠道.近年來公司財務表現突出, 20172020 年營收業績復合增速分別為 4934, 成長性優異,且毛利率歸母凈利率ROE 均顯著高于同行,負債率明顯低于同行,現金流表。

36、形成了一批具有影響力的大型節能減排示范項目,持續服務于海內外知名客戶,是我國綜合能源服務扛鼎之將.公司成長迅猛,近 3 年收入凈利潤 CAGR 達 2947.過去幾年公司主營節能服務收入增速都在 20以上,2018 年后,資源綜合利用業務。

37、墊和床架,寢具在國內市占率排名第一.20182020年公司收入由31.9億元增長至44.5億元,CAGR為18.21,歸母凈利潤由2.16億元增長至5.36億元,CAGR為57.53,2020年疫情沖擊下,公司收入同比增長15.3,歸母凈利。

38、成為最優解. 遠程辦公仍處于發展初期,巨頭紛紛布局遠程辦公仍處于發展初期,巨頭紛紛布局.2017 年我國遠程辦公規模達到60 億元,2012 年至 2017 年市場年均復合增速達到 96,并且保持持續高增長的態勢.微軟思科阿里騰訊華為等巨頭。

39、10520080004 尉鵬潔尉鵬潔 聯系人 資料來源:貝格數據 相關報告相關報告 1 輕工制造行業研究周報:本周專題:輕工中報梳理更新,持續關注造紙提價 20200830 2 輕工制造行業研究周報:本周專題:近期輕工中報梳理,關注白卡紙漲。

40、71 A 股總市值百萬元 6,852.57 流通A 股市值百萬元 1,568.86 每股凈資產元 8.30 資產負債率 46.75 一年內最高最低元 142.0081.81 作者作者 沈海兵沈海兵 分析師 SAC 執業證書編號:S11105。

41、34 收盤價元 57.13 12 個月股價區間元 31.6889.00 總市值百萬元 5,770.00 總股本百萬股 100 A 股百萬股 100 B 股H 股百萬股 00 日均成交量百萬股 1 TablePicQuote 歷史收益率曲線。

42、領跑者,物業行業領跑者,多多元元賽道拓邊界賽道拓邊界 碧桂園服務碧桂園服務6098.HK公司深度報告公司深度報告 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E 營業收入百萬 9,645 15,600 23,993 34,483。

43、005 研究員 SFC No. BPL233 02128972077 資料來源:Wind 液體化工倉儲液體化工倉儲龍頭,切入龍頭,切入固體固體賽道賽道 宏川智慧002930 切入新賽道,業績快速增長切入新賽道,業績快速增長 公司主營液體化工。

44、005 研究員 SFC No. BPL233 02128972077 資料來源:Wind 液體化工倉儲液體化工倉儲龍頭,切入龍頭,切入固體固體賽道賽道 宏川智慧002930 切入新賽道,業績快速增長切入新賽道,業績快速增長 公司主營液體化工。