1、合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。
而在經濟 工作會議上的表述則更為詳細： 要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。
不難看出，兩次會議上對房地產的主基調都是良性循環和健康發展，顯然是要對此前因政策從嚴過緊導致房地產銷售驟然下跌和房企集中出現流動性危機等問題進行糾偏。
糾偏過后，政策層面的放暖大概率將延續到2022年，最終目的是要房地產行業在長效機制作用下，回歸到正常的軌道里。
02房貸利率下行的趨勢 最近，媒體頻頻報道各地銀行下調房貸利率的消息，而這些消息顯然與中央“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”密切相關。
事實上會議全文一出來，外界即判斷2022年貨幣政策將是趨勢性寬松，降準和降息在2022年大概率都會發生。
在全國利率進入下行空間與中央支持合理住房需求的大背景下，房貸利率必然呈現出下降的趨勢。
客觀來說，引導房貸利率下行，將會對房地產市場回暖帶來直接的刺激。
當然，比房貸利率下行更受購房者關注的是按揭貸款的發放問題。
央行的數據顯示，10月份個人住房貸款增加3481億元，較9月份多增1013億元；11月份個人住房貸款增加4013億元，較10月多增532億元。
數據已經表明，住房按揭貸款正。

2、動態模型對全國及重點地區2022年市場形勢進行了預判，以供參考。
2022政策趨勢2022年，我國經濟仍面臨新的挑戰和下行壓力，綜合各個機構預估數據：2022年GDP增速或回落至5.0%左右，預計貨幣政策將持續發力穩經濟，M2增速或居于8.5%9.0%之間，持平或略好于2021年。
房地產金融監管力度不放松，房地產金融審慎管理進一步完善，住房信貸環境短期存在改善預期。
房地產調控政策或已見底，“房住不炒”、“三穩”目標下，地方全面落實因城施策，預計各地將微調限價、限貸、限簽等政策，靈活調整預售資金監管或預售條件，促進房地產市場實現良性循環房地產稅試點或將落地，征收細則等均有望發布。

3、資產約12萬億元，最近兩年處置6萬多億元。
地方政府隱性債務狀況趨于改善，房地產泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉。
一批高風險企業和違法違規金融機構得到有序處置。
P2P網貸機構全部停止運營，未兌付的借貸余額壓降到了4900億元。
過去五年累計立案查處非法集資案件2.5萬起。
防范外部風險沖擊的韌性進一步提高。
二、國資委：加大房地產金融等領域投資管控力度。
3月1日，國資委召開專題推進會通報了國企“瘦身健體”的最新進展。
國資委副主任翁杰明強調，要嚴把新增投資入口。
嚴控非主業投資規模和方向，不得在產業基礎薄弱、缺乏資源優勢的情況下盲目布局新產業。
加大房地產、金融、PPP、對外并購、產業園區建設等重點領域投資管控力度，嚴控赴高風險國家和地區投資建設，嚴控投資金額大、建設周期長、跨越國境或涉及多國因素的境外項目建設，嚴禁超越財務承受能力的舉債投資。
三、貴州省2022年計劃籌集保障性租賃住房3.77萬套。
3月2日消息，今年，貴州省將主要通過新建、改建、改造、盤活存量閑置房源等多種渠道，進一步擴大保障性租賃住房供給，推動保障性租賃住房項目化、實物化、清單化。
計劃新籌集保障性租賃住房3.77萬套（間）、全省城鎮棚戶區改造新開工2萬套（戶）、建成12萬套（戶）；改造城鎮老舊小區21萬戶，改造背街小巷2304條。
“十四五”期間，全省計劃籌集保障性租賃住房12.5萬套（間）。
據悉，2021年，貴州省開工籌集保障性租。

4、產企業，需提供最近半年購地資金來源情況說明和后續購地繳款資金安排”。
從行業區域來看，“15個一線和熱點二線城市”房地產相關行業的本科畢業生畢業半年后的平均月收入為5030元，比全國2021屆房地產相關行業的本科畢業生(4679元)高出351元。
房地產行業分析指出，北京、上海、深圳三地，在房地產相關行業就業的2021屆大學本科畢業生，其畢業半年后的平均月收入達到了5557元。
從房企利潤率數據走勢來看，無論是毛利潤率還是凈利潤率都呈現出明顯的下滑趨勢。
2021年E50房企的毛利潤率均值為22.8%，較2020年下滑2.7個百分點，凈利潤率均值為10.9%，較2020年下滑2.3個百分點。
從行業政策走勢來看，房企被嵌入了硬性的約束之中，拿地資金的投入上限被卡住，即使有可用的杠桿存在，可用于投資的資金上限就是銷售金額的40%，所有的企業都將以這一標準約束于自己的行為。
房企也在業務發布會或者公開場合表示，拿地的資金投入會控制在銷售金額的40%以內，這種趨勢性的變化更具有長期性。
至2021年末，我國的常住人口城鎮化率已經達到64%，距離發達國家70%、80%的城鎮化率雖仍有一段距離，但城鎮化的進程已經減速，也就意味著為中國房地產市場釋放增量住房消費的空間會有所收縮，全國商品房銷售金額的總量會在一定階段內開始下行。
這毫無疑問表示，一定階段內，房企結轉到表的營業收入的增速也會有保持一致的放緩。
目前。

5、其增速，從2005年開始，除了個別特殊年份外，整體來說行業規模增速在逐步放緩，同比增速從40%多降到現在2-3%左右。
其中，16年是一個比較重要的分水嶺，16年之前行業復合增速9.7%，16之后降到2.6%，主要是因為15年全國開啟降庫存模式，尤其是棚改貨幣化安置極大的刺激了房地產市場規模上漲，正常來講在15年之前規模增速基本在8-10%上下，因為15年的刺激，16年一下子增速達22%。
連續五年增速放緩，行業規模已經見頂了，后續大概率是要從高位掉下來。
行業規模的下行，意味著蛋糕將越來越小了。
2.收益持續下滑，21年行業震蕩后預估利潤率下滑到4%以下以上市房企為例看行業整體利潤增速，行業整體利潤是成下行趨勢的，其實從14年以后理論上國內行業利潤增速就已經開始放緩了，但是15年這輪去庫存采用棚改貨幣化，國家放水厲害，本次去庫存是漲價去庫存。
大家知道去庫存分漲價去庫存和跌價去庫存，漲價去庫存直接帶來了行業規模暴增的同時房價還大幅漲幅，行業的利潤就大幅上升，所以原本可以通過正常市場消化的房價快速上漲被人為中斷了，行業利潤重新上升，但16年之后又開始下滑，20年因疫情行業利潤負增長，21年數據還沒出來，21年的利潤也會是負增長。
右側這張圖，表示的是行業ROE水平和銷售凈利率，從11之后行業利潤率持續下滑，從15%掉到現在的9.6%，因為數據有滯后性疊加上市公司報表處理問題，實際的利潤率要遠低。

6、常的3年周期規律中的經驗判斷方式都出現了不同程度的失效。
供給端調控導致持續低庫存、并庫存周期延長2015年房地產行業開始了持續的供給端調控，包括：土地端調控（調控土地資源，通過三四線去庫存和集中供地等政策，實現調控土地價格）、預售證監管（調控預售證資源，通過限價等政策，實現調控住宅價格）、資金調控（調控 資金資源，通過資管新規、三條紅線、貸款集中度等政策，實現調控資金價格），綜合導致了房地產行業持續去庫存， 推動了房地產行業的庫存周期的延長，從而導致了房地產行業小周期的延長。
目前低庫存特征奠定后續行業走勢將不同以往從全國的庫存指標來看，目前全國住宅庫存水平保持在歷史較低水平、甚至處于低庫存水平上進一步的去庫存階段。
從全國中期庫存來看（已開工未售庫存面積）和城市近期庫存來看（可售面積，已拿證未售庫存面積），目前我國 進入到了低庫存下的深度去庫存階段。
而從全國現房庫存來看（待售面積，已竣工未售庫存面積，即現房未售面 積），目前我國進入到了極低庫存階段。
總體而言，目前我國多維度的庫存指標都處于不同以往的低庫存狀態。
前2月全國投資同比+3.7%， 預計后續仍有下行壓力2022年1-2月，全國完成房地產開發投資14,499億元，同比增長3.7%，較1-12月下降0.7pct。
1-2月房地產投資轉正，但從實際開工差和拿地弱來看，我們認為房地產行業實際投資更差于數據表現。
前2月300城土地成交面。

7、外，暫停新的非住宅商品房用地審批和掛牌出讓。
通知還明確，對商品住房去化周期超過24個月的市縣，暫停新的商品住房用地審批，將商品住宅用地掛牌出讓規模控制在上年度供應量的20%以內；對非住宅商品房去化周期超過36個月的縣市區，除省、市重點招商項目和物流、加油加氣站用地外，暫停新的非住宅商品房用地審批和掛牌出讓。
二、哈爾濱市宣布廢止限售政策。
即日起，購房人完成不動產權屬登記，取得不動產權證即可上市交易。
三、太原出臺“房地產36條”：首付最低2成，放寬購房資格。
購買首套商品住房首付由30%調整為最低20%，并且根據不同住房不同面積提供相應的契稅補貼，面積在90以下的由財政全額補貼契稅。
支持改善性住房需求，對于只有一套住房的家庭，已結清首套房貸款，再次購買新房申請貸款，執行首套房貸政策。
支持人才購房需求，對不同人才給予不同的購房補貼，最高一次性20萬元；對符合條件的人才購買自住房首次申請公積金貸款的，可不受繳存年限限制，最高貸款額度按照100萬元核定。
購房資格方面，對于購買首套住房的新市民、青年人不再要求提供落戶、社保和納稅等相關證明；對于本市范圍內居民購買二套住房的居民，不再要求落戶、社保和納稅等相關證明；山西中部城市群區域內居民購房時享受同等住房支持政策。
四、青島：連續足額繳存6個月可申請個人住房公積金貸款。
職工申請個人住房公積金貸款的繳存標準由建立住房公積金賬戶滿365天且在申貸近1。

8、看，此前持續若干年的土地市場熱潮有所消退，投資向理性回歸，必將帶動未來新房價格向更加合理的方向進行調整。
從相對負面的角度看，土地市場降溫必將直接影響到地方政府財政收入。
2021年購房市場成交量總體較為低迷，市場觀望情緒濃厚，帶動住宅價格環比走低；對房企來說，去年是較為艱難的一年，行業內各公司的經營均面臨收縮的問題。
在維持市場穩定的大前提下，2022年房地產市場將在2021年基礎上有所恢復，但行業分化仍將持續。
從投資開發的角度，2022年將是資產并購和不良資產處置的大年。
在充分控制成本、留足安全邊際的前提下介入優質地區的開發項目，仍然是較好的投資標的。
從購房人角度，“房住不炒”的趨勢仍將持續。
當前時點購房應當以自住和資產保值為目的。
考慮到房地產稅已進入試點環節并將在不遠的將來實施，今后稍大戶型、改善型住房的市場情況將比之前有所提升。
同時，鑒于房企流動性狀況仍然面臨一定不確定性，購房人在選擇樓盤時需要注意房地產企業自身輿情，對不能按期交房的情況有所防范。
房地產市場調整背后的思考1.“大而不倒”并非防范風險的合理認知“大而不倒”一詞源于2008年金融危機，含義是公司體量過于龐大之后與經濟命脈休戚相關，因此當出現危機時政府會出手相救，即“大而不能倒”。
該詞實際指代美國AIG等公司因自己的貪婪和盲目擴張導致了一系列危機，最終還要綁架政府和納稅人為其嚴重后果買單。
現在看來，金融危機并未給人們帶。

9、容來源：央廣網4月19央行、銀保監會召開金融支持實體經濟座談，定調房地產實體經濟。
會議強調，金融機構要堅持房子是用來住的是用來炒的定位，因城施策落實好差別化住房信貸款政策，更好滿足購房者合理住房需求。
不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產融資有序。
靈活調整受疫情影響人群個人住房貸款還款計劃。
內容來源：中國證券報4月20央行發聲！房地產是實體經濟標志巨大態度轉變和金融政策轉向。
央行發聲！房地產是實體經濟標志巨大態度轉變和金融政策轉向XIN號，公眾號：XIN號央行發聲！房地產是實體經濟 標志巨大態度轉變和金融政策轉向人民銀行表示，下一步將堅持房子是用來住的，不是用來炒的定位，抓好政策執行，推動金融、房地產同實體經濟均衡發展。
內容來源：央視新聞4月22央行行長-易綱 博鰲亞洲論壇強調實施穩健貨幣政策加大對實體經濟支持。
人民銀行行長易綱強調目前主要受外部沖擊，疫情和經濟放緩風險升溫等影響，目前貨幣政策已經是寬松的，強調正加強支持實體經濟。
內容來源：央視新聞4月25國家發改委：積極擴大有效投資促進經濟平穩健康發展。
文章指出，積極擴大有效投資，是當前宏觀政策發力重點，既有利于擴大當前需求、應對經濟下行壓力，又有利于優化供給結構、 推動高質量發展。
內容來源：中國網財經4月26中財委強調全面加強基礎設施建設，打造高品質生活空間。
中財委強調全面加強基礎設施建設，打造高品質生活空間。
XIN號，公眾號：XI。

10、2020年12月30日 輕博弈，重經營 2021年房地產行業年度策略 證券研究報告證券研究報告 核心觀點及投資建議核心觀點及投資建議 2 地產開發：地產開發： 三道紅線后，房地產行業整體預期回歸穩定，以往加杠桿廣囤地，賺取房價快速上漲的經營。

11、Catalog 目 錄 壹貳叁肆 全年活動鋪排事件營銷活動大型品牌活動暖場資源活動 Annual Activity Arrangement Event Marketing Activities Large Brand Activities 。

12、行業報告行業報告 行業投資策略行業投資策略 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 房地產房地產 證券證券研究報告研究報告 2018 年年 12 月月 29 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級 上次評級上次評級 。

13、1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 房地產行業 2019 年度投資策略 推薦推薦維持維持 寒夜將盡，曙光在前寒夜將盡，曙光在前 中期來看中期來看，我國，我國 13 億平住宅需求中樞。

14、本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 行業基本面：大概率下行，但不必過度悲觀行業基本面：大概率下行，但不必過度悲觀 2019 年房地產行業基本面大概率下行，但不必過度悲觀。
銷售層面，。

15、 市場有風險，投資需謹慎 年年中中策略策略 正文目錄正文目錄 1. 行業表現回顧行業表現回顧 . 4 1.1. 走勢回顧 . 4 1.2. 估值回顧 . 5 2. 政策走勢： 房住不炒主基調不變政策走勢： 房住不炒主基調不變 . 7 2.1。

16、目 錄 2018年營銷回顧 01 市場分析 02 本體分析 03 競爭分析 04 目標解讀 05 核心策略 06 價值強化策略 07 營銷策略 08 01 2018年營銷回顧 營銷節點 數據盤點 產品去化分析 客戶分析 一個月一個月 營銷節。

17、2019年6月30日 xx碧桂園項目2019年半年度 經營分析會匯報已開盤 項目2019年上半年經營總結 第一部分 目 彔 項目2019年下半年經營計劃 第二部分 項目2019年上半年經營總結 第一部分 2019年上半年項目經營情況 事項 。

18、中南置地 2019年年度交付評估總結暨2020年體系宣貫 上海平大建筑工程管理咨詢有限公司 目錄 CONTENTS 01 2019年年度評估概述 2019年年度評估排名 2019年年度數據分析 2019年項目優秀做法 02 03 04 我們。

19、1 20192019年大連房地產簡述年大連房地產簡述 中原集團大連公司 DaLian.1.2020 本報告僅供客戶內部使用。
在獲得中原地產書面許可之前，本報告的任何部分都不可被擅自引用復制和傳播。
2 名詞解釋名詞解釋 可售量可售量： 項目。

20、 黃石黃石房地產市場快報房地產市場快報2019年年12月月 數據來源：CREIS中指數據， 單擊此處編輯母版標題樣式 1 交易市場 2 土地市場 目錄 數據來源：CREIS中指數據， 交易市場：環比量升價跌，出清周期縮短 全市價格走勢：環比。

21、源于專業 精于視野 1 高質轉航 行穩致遠 海 南 年 度 地 產 報 告 產 業 研 究 院 誠 意 出 品 源于專業 精于視野 Contents 目錄 第一章 全國宏觀環境 全國宏觀數據 全國宏觀政策 全國行業動態 第二章 海南宏觀環境。

22、2019年12月 房地產行業 三舊改造稅務研討會 4 文檔分類: 保密 2019 畢馬威企業咨詢中國有限公司 中國外商獨資企業, 是與瑞士實體 畢馬威國際合作組織 畢馬威國際 相關聯的獨立成員所網絡中的成員。
版權所有，不得轉載。
中國印刷。
。

23、智聯招聘大運數據中心 Copyright reserved 房地產行業 行業 1 關于行業大數據報告及分析，請咨詢智聯招聘總部大客戶運營中心 房地產行業房地產行業 目錄 一 整體經濟及人力市場趨勢 . 2 1新常態，新人才，人才需求穩中有變。

24、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 證券研究報告 行業深度報告 凜冬已至，春華凜冬已至，春華可期可期 房地產行業房地產行業 2019年年度度策略策略 報告摘要報告摘要： 行業基本面行業基本面加速惡化加速惡化，預計，預。

25、 本公司具備證券投資咨詢業務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告 1 報告摘要報告摘要： 行業基本面：大概率下行，但不必過度悲觀行業基本面：大概率下行，但不必過度悲觀 2019 年房地產行業基本面大概率下行，但不必過度悲觀。
銷售層面。

26、保利 20182019 年房地產行業白皮書 1 17 保利 20182019 年房地產行業白皮書 綜綜 述述 歲月輪轉，新年又至。
保利房地產行業白皮書的發布，已進入第 3 年。
回首過往，我們發現即便時代瞬息萬變，但萬物發展都有其堅固的內核。

27、武漢 2019年全年， 武漢優質寫字樓市場迎來共計九個項目入市， 使得總存量超過480萬平方米。
凈吸納量累計達29.2萬平方 米， 同比弱于2018年同期。
由于整體經濟增長承壓， 上半年 市場供需雙方觀望態度明顯導致需求放緩， 下半年隨。

28、湖南分公司 20192019 長沙長沙房地產市場年報房地產市場年報 湖南世聯行市場知識中心2020.01 鏡湖流水漾清波 暗流涌急群魚梭 湖南世聯行市場知識中心湖南世聯行市場知識中心 目 錄 Content 01 政 策 環 境 02 土 。

29、珠海中原研究中心出品 ZhuHai.01.2020 全國房地產環境概況 珠海房地產環境不政策概況 全國房地產經濟走勢分枂 全國房地產市場宏觀判斷 Source：國家統計局珠海統計局珠海中原研究中心監控 珠海中原研究中心 GDP全國經濟運行總。

30、 周期輪動 平穩回歸 2019 年度報告 1 1 周期輪動周期輪動 平穩回歸平穩回歸 周期輪動周期輪動 平穩回歸平穩回歸 目目 錄錄 1.1. 宏觀判斷宏觀判斷：周期輪動：周期輪動 平穩回歸平穩回歸 穩市場政策見效 2019 整體表現平穩 。

31、青島銳理數據 2019年01月08日2019年青島房地產市場年報1.宏觀環境2.土地市場3.商品房市場4.住宅市場5.商辦市場6.企業表現7.總結展望CONTENT目錄全國經濟青島經濟12政策規劃301宏觀環境2019年國內外需求均保持低迷。

32、2019房地產運營管理年度目標責任書Contents編制要求落地執行目標方向1編制要求編制原則：1各項指標的編制符合公司中長期戰略規劃；2根據集團董事會下達的目標，結合公司當前發展情況，確保2019年各項目標明確，科學合理；3指標設置全面，。

33、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 不破不立，危與機并存 TableTitle2 房地產行業 2022 年年度投資策略報告摘要：報告摘要： 行業基本面：全年沖高回落，數據全面下滑 行業基本面：全年沖高回落，數據全面下滑在政策定調房住不炒及。