1、001 過去一段時間,房地產行業始終面臨房價彈性有限,總需求增長空間有限,集過去一段時間,房地產行業始終面臨房價彈性有限,總需求增長空間有限,集 中度提升幅度有限等問題.直到中度提升幅度有限等問題.直到 2020 年四季度,我們相信三道紅線。

2、位于倒數第三.本周上漲個 股共 64 只,下跌 69 只,停牌 12 只,上漲個股數量較上周減少 49. 成交情況:成交情況:52 城新房成交面積同比增加城新房成交面積同比增加 1.9.本周 52 個城市新房成交面積為 817.25 萬平方。

3、為 0.13, 落后大盤 5.79 個百分點, 在 29 個中信 行業板塊排名中位列末段.本周上漲個股共 91 只,較上周增加 57 只. 若無特別注明,本報告中本周為 2021020820210212 當周 新房成交情況:新房成交情況:5。

4、競爭格局:競爭格局:2020 年集中度重回 提升趨勢;房價房價:預估全國全年房價增速 5.8,2021 年預計35.庫庫 存存:低位加庫存,全年預計庫存同增 810,2021 年10.新開工:新開工: 明年明年去化率壓力下房企新開積極,但拿。

5、分散, 2020 年集中度加速提升;房價房價:預估全國全年房價增速約為 0.4.庫存庫存:低位 加庫存,全年預計庫存同增 510.新開工:新開工:低庫存下房企新開積極,全 年預計增幅 05. 竣工:竣工: 交付大年到來, 受疫情影響全年竣工。

6、盤情況來看,28 個重點城市 11 月推盤 571 套,同比40,環比8;一二三線分 別推盤 5746153 套,一二三線同比均下降,一三線環比下降, 二線環比上升. 推盤去化11 月 18 日至 11 月 24 日,我們跟蹤 的重點 10。

7、地唱響盛極而落的序曲:盡管從成交總量而言,我們切身走訪 的絕大部分區域在 18 年都創下歷史新高,低能級縣市同比增速 可高達 100, 房價也達歷史新高, 但是 18 年年中是一大分水嶺. 下半年多地銷售量出現明顯下滑,春節期間來訪量同比也。

8、仍然寬廣.同時,優秀房企受益多方面優勢,仍有較大的成 長空間.行業空間之外,ROE 和 FCFF 是公司商業模式的核心體現,與公認與公認 優秀的公司相比,房企的優秀的公司相比,房企的 ROE和和 FCFF均有缺陷,這也會對地產股的價值均有缺。

9、2020 年關鍵數據的判斷如下:銷售銷售:19 年供需關系逆轉,20 年供給 支撐銷售將繼續演繹,預計銷售額面積2.1;新開工新開工:低庫存下開工對銷 售下行的敏感度降低,預計 20 年新開工面積5;投資投資:韌性的來源 是建安與土地購置的。

10、年年凈經營資產增速創十年新低凈經營資產增速創十年新低 17 家樣本房企 2019 年末的凈經營資產平均值為 3647 億元, 增速平均值 為 18,增速降低 12pct,創 2010 年以來的十年新低,同時,從歷史上 看,龍頭房企與中型房企。

11、型物管企業占據了 23 上 市物管企業的 7 成以上收入和 6 成以上毛利.從盈利能力的角度 來看,23 家上市物管企業整體毛利率水平為 26.3,較 2018 年 略微下降 0.2 個百分點, 大中小型物管企業毛利率分別為 25.2 29。

12、 7.07. 推盤動態推盤情況來看,28 個重點城市 11 月推盤 723 套,同比25,環比 17;一二三線分 別推盤 6858174 套,一二三線同比均下降,一三線環比下降, 二線環比上升. 推盤去化11 月 25 日至 12 月 1 。

13、成交面積呈現一線下降,二三線上升的形勢成交面積呈現一線下降,二三線上升的形勢.一線城市銷售面 積 85.4 萬平方米,環比下降 15,去化周期 48 周,環比上升 0.6;樣本 二線城市銷售面積 85.2 萬平方米,環比上升 12,去化周。

14、個重點城市 11 月推盤 459 套,同比52,環比26;一二三線分別推盤 48 37536 套,一二三線同環比均下降. 推盤去化11 月 11 日至 11 月 17 日,我們跟蹤的重點 10 城共推出 17371 套新房,實現開 盤去化 。

15、成交土地的建筑面積 來看,重點城市的土地成交數據依舊好于全國.土拍放量溢價 率提升. 開工施工端:繼續回落趨勢,單月新開工增速波動大開工施工端:繼續回落趨勢,單月新開工增速波動大 17 月房屋新開工面積 12.57 億平方米,同比增長 9。

16、沒有很好的規范這個問題. 恩,簡單癿說一下,土地證由國土部門頒収,是土地權屬證明,載明了土地用途及使 用期限叧是載明;建訓用地觃劃訖可證由觃劃部門頒収,是核定土地用途及用地 界線癿法待依據;觃劃要點批復由觃劃部門頒収,是確定土地使用強度指標。

17、2 ,比增 11.4 預售金額 94.84 億元,比增 27.15 全市商品房空置面積 106 萬 M 2 ,下降 14.3 其中住宅空置面積 48 萬 M 2 ,29.9 市區商品房平均價格 2658 元M 2 ,上升 5.43 1999。

18、 否 固定資產采購計劃 調整后的固定資產 采購計劃 9 6 根據權限由部門經理 或總經理審批 4 通過 否 使用部門 資金財務部 出入庫手續 使用部門領用 13 14 第第2 2頁頁 流程名稱:固定資產采購流程說明流程名稱:固定資產采購流程。

19、偏好返鄉置業熱門城 市有哪些 貝殼研究院對2020年及2021年春節前后受訪者的返鄉置業選擇展開調研,并結合貝殼平臺房源 成交數據,真實描繪出返鄉置業人群在購房意愿產品偏好城市選擇等方面的行為特征,并 給出重點城市購房指南以期為返鄉置業客群。

20、期分別同降 3.9 與 1.5 個月 . 9 二重點城市二手房成交情況. . 11 2.1 二手房成交套數同比增長 59.4,一線城市同增 126.9,二三線城市成交套數分別同增 39.7和 53.4 . 11 2.2 二手房成交額同增 1。

21、drive Chinas economic growth in another 30 years We tell you what to watch out for and provide key recommendations Speci。

22、萬, 陳價潮全面爆収,一口價房源,各種優惠和活勱層出丌窮. 2012 年,政策仍在延續 備注:報告 2011 年數據戔至 12 月仹 1 目 錄 序 言 0 備注:報告 2011 年數據截至 12 月份 0 目 錄 1 一城市經濟 3 1城。

23、目總成本的3035左右 前期費用約占項目總成本的23左右 工程成本約占項目總成本的5055左右 營銷成本約占項目總成本的58左右 管理成本和財務成本 從成本的屬性來看,土地成本管理費及財務成本在項目初期即可大部分確定,其波動幅度 微小,可控。

24、五其它科目原則上下能隨意使用,確需使用時要備注實際發生的用途. 六費用控制方式:見作業指導書: FR101 費用成本計劃管理規定 。

25、價比進一 步凸顯. 綜合考慮 不急轉彎 的宏觀政策定調, 房地產長效機制的 落實 , 以及 三道紅線 房地產貸款集中度管理等房地產金融審慎管理制度的 實 施 ,我們認為 2021 年地產金融環境將撥云見日 ,擁有更高的能見度, 市場將從過去。

26、202010 房地產海通綜指 資料來源:海通證券研究所 相關研究相關研究 TableReportInfo 銷售同比增速回落,土地購臵保持謹 慎2020.12.18 低線城市銷售放量,土地購臵自然降 溫2020.11.18 土地購臵持續下降。

27、于促進本市房地產市場 平穩健康發展的意見 ,對離異人士購房資格認定交易稅費等多項政策加 以收緊.基于 2020 年政府工作報告的指引,我們認為市場對房住不炒因 城施策已經體現在預期中,以穩為主的基調會貫穿全年,城市適度加碼或 者寬松都是正常。

28、 7. 風險提示 . 17 附件:各城市商品房銷售情況 . 18 圖表目錄圖表目錄 圖表 1:中央政策4.124.18 . 6 圖表 2:地方政策4.124.18 . 6 圖表 3:各行業漲跌幅排名 . 8 圖表 4:本周各交易日指數表現 。

29、融資情況 . 18 6. 房貸相關指標 . 19 7. 風險提示 . 20 附件:各城市商品房銷售情況 . 20 圖表目錄圖表目錄 圖表 1:中央政策4.265.2 . 6 圖表 2:地方政策4.265.2 . 6 圖表 3:各行業漲跌幅排。

30、相關指標 . 17 7. 風險提示 . 19 附件:各城市商品房銷售情況 . 19 圖表目錄圖表目錄 圖表 1:中央政策5.245.28 . 6 圖表 2:地方政策5.245.28 . 6 圖表 3:完成首次集中供地城市溢價率表現 . 8 。

31、00 戶,是未來運河經濟帶現有最大的住宅 項目.另外項目還擁有 17,000 平方米的商業特色街區,該特色街區將與住 宅項目相分離,形成獨立形式. 該項目的商業部分,采用保留原由項目位置建筑及文脈特征,同時結 合現代商業的建筑特點進行設置。

32、萎縮,年均需求面積大致為 12 億平 方米,賽道仍然寬廣.同時,優秀房企受益多方面優勢,仍有較大的成 長空間.行業空間之外,ROE 和 FCFF 是公司商業模式的核心體現,與公認與公認 優秀的公司相比,房企的優秀的公司相比,房企的 ROE和。

33、 01088005315 證券投資咨詢執業資格證書編碼:S0980520040006 證券分析師:證券分析師: 王粵雷王粵雷 075581981019 證券投資咨詢執業資格證書編碼:S0980520030001 聯系人:聯系人: 王靜王靜 。

34、為2.3,落后大盤 2.15 個百分點,在 29 個中信行業板塊排 名中位列第 22 名.本周上漲個股共 40 支,較上周減少 0 支,下跌股數為 95 支. 若無特別說明,本周報告中本周指 20217172021723 . 新房成交情況。

35、情回顧:漲幅位列中前段,落后大盤 0.23 個百分點.個百分點.截至 4 月 30 日,中信房地 產指數累計變動幅度為0.79,落后大盤 0.23 個百分點,在 29 個中信行業板塊排 名中位列中前段.本周上漲個股共 38 只,較上周增加 。

36、為2.3,落后大盤 2.15 個百分點,在 29 個中信行業板塊排 名中位列第 22 名.本周上漲個股共 40 支,較上周減少 0 支,下跌股數為 95 支. 若無特別說明,本周報告中本周指 20217172021723 . 新房成交情況。

37、塊位于倒數第三.本周上漲個 股共 64 只,下跌 69 只,停牌 12 只,上漲個股數量較上周減少 49. 成交情況:成交情況:52 城新房成交面積同比增加城新房成交面積同比增加 1.9.本周 52 個城市新房成交面積為 817.25 萬平。

38、度為 0.13, 落后大盤 5.79 個百分點, 在 29 個中信 行業板塊排名中位列末段.本周上漲個股共 91 只,較上周增加 57 只. 若無特別注明,本報告中本周為 2021020820210212 當周 新房成交情況:新房成交情況。

39、大盤 2.43 個百分點,在 29 個中信行業板 塊排名中位列第 27 名.本周上漲個股共 11 支,較上周減少 29 支,下跌 股數為 129 支. 若無特別說明,本周報告中本周指 2021724 2021730 . 新房成交情況:本周新。

40、百分點,在 29 個中信行業板塊 排名中位列第 27 名.本周上漲個股共 45 支,較上周減少 14 支,下跌股數 為 89 支. 若無特別說明,本周報告中本周指 2021672021611 . 新房成交情況:本周新房成交情況:本周 52 。

41、度為 0.9,領先大盤 4.44 個百分點,在 29 個中信行業板 塊排名中位列第 4 名.本周上漲個股共 52 支,較上周減少 57 支,下跌 股數為81支.若無特別說明, 本周報告中本周指20218142021820 . 新房成交情況。

42、城土地供應面積環比下滑 49.30, 同比跌幅擴大 至54.34.本周百城掛牌均價同比漲幅收窄至 87.25,環比下 跌 53.37. 推盤根據我們統計的 28 城動態數據,1 月推盤總 量為 494 個,環比下滑 51.66. 庫存庫存整。

43、關乎民生大計的重要產業. 2017年以來,在房住不炒的中央政策總基調下,限售限購租售并舉等樓市調控政策不斷加碼,房子作為一種特殊的消費品, 在中國經濟社會發展過程中得到了明確的定義,整個房地產行業進入了一個新的拐點.房地產行業變革的時代悄然。

44、統計的 28 城動態數據,3 月推 盤總量為 348 個,環比 70,其中一二三線環比均提升. 政策面政策面:2019 年兩會政府工作報告:更好解決群眾住房問題,落 實城市主體責任,改革完善住房市場體系和保障體系,促進房地 產市場平穩健康發。

45、CEO 項銘 CREAMS 創始人CEO 崔健 打扮家 創始人總裁 雷巧萍 云智易 創始人CEO 4 愛分析中國房地產科技行業報告 特別鳴謝 5 愛分析中國房地產科技行業報告 報告摘要 房地產行業面臨三大核心挑戰 房地產行業步入存量時代。

46、源的 驅動,人力資本必然成為本行業的最關鍵的重資產. 本報告旨在通過結合國內房地產行業政策環境發展 趨勢及人才市場大數據, 從房地產行業中高端人才年薪 10萬以上,或工作三年以上的人才,以下簡稱人才的地 域分布畫像特點流動趨勢供需情況等維度。

47、98,落后大盤 1.44 個百分點,在 29 個中信行業板塊排名中位列中段.本周上漲個股共 31 只,較上周減少 79 只.若無特別注明,本報告中本周為 2021051520210521 新房成交情況:新房成交情況:本周本周 48個城市新房。

48、4.67,領先大盤 5.16 個百分點, 在 29 個中信 行業板塊排名中位列前段.本周上漲個股共 134 只,較上周增加 43 只. 若無特別注明,本報告中本周為 2021021520210219 當周 新房成交情況:新房成交情況:52 。

49、回顧:漲幅位列中前段,落后大盤 0.23 個百分點.個百分點.截至 4 月 30 日,中信房地 產指數累計變動幅度為0.79,落后大盤 0.23 個百分點,在 29 個中信行業板塊排 名中位列中前段.本周上漲個股共 38 只,較上周增加 8。

50、 BQA941 01056793959 林正衡林正衡 SAC No. S0570520090003 研究員 02128972087 1 房地產服務房地產服務房地產開發房地產開發: 撥云見日, 向陽而生撥云見日, 向陽而生2021.01 2。