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1、財務(wù)能力分析財務(wù)能力分析 Your company sloganYour company slogan 1、償債能力分析、償債能力分析2、營運能力分析、營運能力分析3、獲利能力分析、獲利能力分析4、獲現(xiàn)能力分析、獲現(xiàn)能力分析5、發(fā)展能力分析、發(fā)展能力分析Your company sloganYour company slogan一一、償償債債能能力力分分析析1 12 23 34 4流動比率流動比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率速動比率速動比率產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率Your company sloganYour company sloganvv1 1 1 1、流動比率、流動比率、流動比率、流動比率 流動比率可以2、反映企業(yè)的短期償債能力。2009年，首開股份的流動比率較2008年有大幅增長，其主要原因是應(yīng)收賬款和其他流動資產(chǎn)有大幅增長，期中，應(yīng)收賬款比2008年增長了119%，其他流動資產(chǎn)比2008年增長了355%，公司賒銷數(shù)額增加。 2009年，A的流動比率高于2008年，原因主要是預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款的增加，使得流動資產(chǎn)的總額增加，且增長的幅度大于流動負(fù)債增長的幅度。 兩家公司近3年的流動比率逐年增長，表明了短期償債能力逐年增強，尤其是在2009年，超過了行業(yè)平均水平。 Your company sloganYour company sloganvv2 2 2 2、速動比率、速動比率、速動比率、速動3、比率 首開股份的速動比率2008年比2007年減少，2009年比2008年增長，與流動比率的增長比率幾乎保持一致，這是應(yīng)收賬款和其他流動資產(chǎn)的大幅增加所導(dǎo)致的結(jié)果。 A的速凍比率在近3年變化不大，與流動比率的變化基本保持一致，同時也與行業(yè)水平基本保持一致。 這兩家公司的短期償債能力都比較穩(wěn)定，短期償債能力較強。Your company sloganYour company sloganvv3 3 3 3、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率 首開股份的資產(chǎn)負(fù)債率2007年-2009年逐年降低，主要原因是流動負(fù)債的減少，雖然長期負(fù)債的數(shù)額有所增加，但長期負(fù)債的增長幅度低于流動負(fù)債的增長4、幅度，反映了公司轉(zhuǎn)向短期籌資的偏好。 A的資產(chǎn)負(fù)債率3年來基本保持不變。 這兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體來說較為穩(wěn)定，但均高于行業(yè)的平均水平，體現(xiàn)了房地產(chǎn)行業(yè)的特征，負(fù)債比重偏大，償債能力較強。Your company sloganYour company sloganvv4 4 4 4、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率反映了企業(yè)的長期償債能力。同時，也表明了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。兩家公司的產(chǎn)權(quán)比率均在1以下，體現(xiàn)出非常強的長期償債能力。首開股份的產(chǎn)權(quán)比率逐年提高，且增長幅度較大，而A的產(chǎn)權(quán)比率基本保持不變，可見A給予投資者的回報更穩(wěn)定，而首開股份則更能吸引投資者5、。Your company sloganYour company slogan償償債債能能力力綜綜合合分分析析首開股份首開股份& &A A 首開股份的首開股份的4 4個償債能力指標(biāo)在個償債能力指標(biāo)在20072007年和年和20082008年并不是很理想，但年并不是很理想，但在在20092009年均出現(xiàn)了大幅度的變化，各項指標(biāo)表明了公司的償債能力明年均出現(xiàn)了大幅度的變化，各項指標(biāo)表明了公司的償債能力明顯增強，資產(chǎn)的流動性增強，財務(wù)風(fēng)險降低，說明了企業(yè)在顯增強，資產(chǎn)的流動性增強，財務(wù)風(fēng)險降低，說明了企業(yè)在20092009年實年實施了較好的調(diào)控政策，合理控制了各項資產(chǎn)，保證了其資產(chǎn)的質(zhì)量。施了較好的6、調(diào)控政策，合理控制了各項資產(chǎn)，保證了其資產(chǎn)的質(zhì)量。 A A，通過比較三年的資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)現(xiàn)，財務(wù)杠桿基本維持，通過比較三年的資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)現(xiàn)，財務(wù)杠桿基本維持70%70%左右，略高于行業(yè)平均值，有一定風(fēng)險，但在低利率，高收益情形下左右，略高于行業(yè)平均值，有一定風(fēng)險，但在低利率，高收益情形下符合企業(yè)擴張型投資模式。和符合企業(yè)擴張型投資模式。和0808、0707年歷史數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，企業(yè)流動年歷史數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，企業(yè)流動比率和速動比率呈比率和速動比率呈V V字形變化，這說明企業(yè)在經(jīng)歷字形變化，這說明企業(yè)在經(jīng)歷20072007年的急速擴張后年的急速擴張后（土地結(jié)算和開發(fā)費用滾動投入），（土地結(jié)算和開發(fā)費用滾7、動投入），20092009年實施了積極穩(wěn)健的應(yīng)對策年實施了積極穩(wěn)健的應(yīng)對策略。總體而言，現(xiàn)金儲備充足，短期償債能力較強，但受存貨影略。總體而言，現(xiàn)金儲備充足，短期償債能力較強，但受存貨影響（響（6 6月增月增1919項目，項目，110110億），中長期償債能力有待加強，同時需要做億），中長期償債能力有待加強，同時需要做好應(yīng)對市場較大變化的積極準(zhǔn)備。好應(yīng)對市場較大變化的積極準(zhǔn)備。Your company sloganYour company slogan二、營運能力分析二、營運能力分析1 1、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 2 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營運能力分析營運能力分析Your comp8、any sloganYour company sloganvv1 1 1 1、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 從圖中可以看出，首開股份的存貨周轉(zhuǎn)率在這三年以來有很大幅度的降低，尤其是在2008年，存貨周轉(zhuǎn)率降低為2007年的一半，通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析，首開股份近三年存貨的數(shù)額有小幅增長，但營業(yè)收入?yún)s在2008年開始大幅度降低，可見在2008年，房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)云變幻造就了圖中的結(jié)果。 A的存貨周轉(zhuǎn)率在這三年期間基本保持穩(wěn)定，出現(xiàn)波動的幅度不大，與行業(yè)的水平最為接近。Your company sloganYour company sloganvv2 2 2 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收9、賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 首開股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，且下降的幅度較大，這種變化是與營業(yè)收入的大幅度降低相匹配的。而A的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則相對穩(wěn)定。 兩家公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都高于行業(yè)水平，應(yīng)收賬款的收賬期短，這對企業(yè)的日常經(jīng)營是有利的。Your company sloganYour company slogan營運能力綜合分析營運能力綜合分析首開股份首開股份& &A A 首開股份的存貨周轉(zhuǎn)率從首開股份的存貨周轉(zhuǎn)率從20072007至至20092009年逐年降低，產(chǎn)生這種變化的原因是首年逐年降低，產(chǎn)生這種變化的原因是首開股份的存貨在開股份的存貨在20082008年出現(xiàn)了大10、幅度的增長，這種情況是由年出現(xiàn)了大幅度的增長，這種情況是由20082008年的金融危機年的金融危機對于房地產(chǎn)的巨大壓力造成的，大量存貨積壓，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)不靈，周轉(zhuǎn)率下降。對于房地產(chǎn)的巨大壓力造成的，大量存貨積壓，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)不靈，周轉(zhuǎn)率下降。與此同時，營業(yè)收入的降低，也使得首開股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，增加了與此同時，營業(yè)收入的降低，也使得首開股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，增加了收賬時間，公司營運能力下降。總體而言，首開股份的營運能力較差，公司應(yīng)收賬時間，公司營運能力下降。總體而言，首開股份的營運能力較差，公司應(yīng)當(dāng)加強對存貨和應(yīng)收賬款的管理。當(dāng)加強對存貨和應(yīng)收賬款的管理。 A A的存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水11、平，且多年維持低位，其主要原因在于的存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，且多年維持低位，其主要原因在于規(guī)模擴張迅速，同時房地產(chǎn)的項目的開發(fā)周期較長，在建產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)規(guī)模擴張迅速，同時房地產(chǎn)的項目的開發(fā)周期較長，在建產(chǎn)品和擬開發(fā)產(chǎn)品占據(jù)存貨總額的品占據(jù)存貨總額的94%94%，考慮到項目的滯后性，從未來，考慮到項目的滯后性，從未來2-32-3年看，該項指標(biāo)難有年看，該項指標(biāo)難有大的改觀。大的改觀。A A的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遙遙領(lǐng)先，超過行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遙遙領(lǐng)先，超過行業(yè)3636個百分點，但受累于個百分點，但受累于存貨影響，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅具行業(yè)中上水平。總體而言，存貨影響，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12、和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅具行業(yè)中上水平。總體而言，資產(chǎn)使用效率較高，營運能力較強。管理精細(xì)化程度較好，但土地成本偏資產(chǎn)使用效率較高，營運能力較強。管理精細(xì)化程度較好，但土地成本偏高，存貨數(shù)量較大將是需要面對的核心問題。高，存貨數(shù)量較大將是需要面對的核心問題。Your company sloganYour company slogan三三、獲獲利利能能力力分分析析1 12 23 34 45 55 5銷銷售售凈凈利利率率銷銷售售毛毛利利率率資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)收收益益率率每每股股凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)每每股股收收益益Your company sloganYour company slogan1、銷售凈13、利率、銷售凈利率 銷售凈利率反應(yīng)每一元銷售收入帶來多少凈利潤，可以顯示銷售收入的收益水平。首開的銷售凈利率在過去的三年中穩(wěn)中有升，原因是三年來銷售收入與凈利潤都在增加，而凈利潤增加的幅度大于銷售收入增加的幅度。這顯示企業(yè)在擴大銷售的同時，改進(jìn)了經(jīng)營管理，合理地控制了期間費用，提高了盈利水平。的銷售凈利率在07-08年間有所下降，09年止跌回升，主要還是受金融危機影響。Your company sloganYour company slogan2、銷售毛利率、銷售毛利率 首開股份銷售毛利率呈上升趨勢，這說明了首開股份的技術(shù)含量越來越高，質(zhì)量越來越好，獲利能力和市場競爭力都逐年提高。而正好相反，銷14、售毛利率逐年下降，其獲利能力與市場競爭力逐年降低，到2009年，首開的銷售毛利率首次超過。Your company sloganYour company slogan3、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率 受金融危機影響，2008年凈資產(chǎn)收益率降低，首開股份逆其道，08年的凈資產(chǎn)收益率較之07年有所上升，說明企業(yè)資本獲得收益的能力強，運營效益好，對企業(yè)投資者保證程度高。 2009年，的凈資產(chǎn)收益率有所上升，進(jìn)一步分析收入成本變化可以得知，營業(yè)收入較上期增加26.4%，業(yè)務(wù)規(guī)模增長及土地成本上升導(dǎo)致營業(yè)成本增加47.5%，但銷售費用和管理費用同比分別降低了22.2%、30.3%，得益于其執(zhí)行了嚴(yán)格的費用15、控制制度，故利潤總額較上期增長了22.5%。當(dāng)然利潤上升的原因還在于房地產(chǎn)價格整體上升，通過對存貨跌價準(zhǔn)備進(jìn)行回調(diào)1.6億，增加當(dāng)期利潤總額的3.8%。Your company sloganYour company slogan4、每股凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)反映了每一股普通股所擁有的凈資產(chǎn)，A在2009年的每股凈資產(chǎn)為3.40元，高于08年的每股凈資產(chǎn)，表明A每股擁有的凈資產(chǎn)增加，公司的發(fā)展?jié)摿τ兴厣］^之2008年，表明該公司在同行業(yè)中實力又有所上升，抵御外來因素影響和打擊能力變強。首開的每股凈資產(chǎn)從07-09年逐年遞增，發(fā)展?jié)摿Υ笥冢钟鈦硪蛩赜绊懞痛驌裟芰μ幱谛袠I(yè)極高的水平。16、Your company sloganYour company slogan5、每股收益、每股收益 由圖表知，整體來看，由于08年金融危機的沖擊，每股收益的歷史數(shù)據(jù)趨勢仍然呈現(xiàn)一個先降后增的波動趨勢，行業(yè)內(nèi)大致在0.270.38元， 而首開股份并未受金融危機影響，每股收益逐年增加，在股東數(shù)增加的前提下，每股收益增加勢必其凈利潤有很大提高。說明首開股份07-09年的盈利能力不錯.Your company sloganYour company slogan獲獲利利能能力力綜綜合合分分析析 從以上對于盈利性指標(biāo)的分析中我們可以看出，首開與的從以上對于盈利性指標(biāo)的分析中我們可以看出，首開與的盈利能力在17、行業(yè)中有明顯優(yōu)勢，甚至有些還處于極高的水平，很多盈利能力在行業(yè)中有明顯優(yōu)勢，甚至有些還處于極高的水平，很多盈利指標(biāo)超過其他企業(yè)，達(dá)到行業(yè)中等甚至是較高水平，投資前景盈利指標(biāo)超過其他企業(yè)，達(dá)到行業(yè)中等甚至是較高水平，投資前景良好。這與他們從良好。這與他們從2007年開始的不斷提高自己的盈利能力的戰(zhàn)略年開始的不斷提高自己的盈利能力的戰(zhàn)略有關(guān)。有關(guān)。 同時，公司的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)水平，同時，公司的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)水平，但在近三年變化不大，主要的波動均來自但在近三年變化不大，主要的波動均來自08年全球金融危機，年全球金融危機，09年的迅猛增長說明公司盈利能力的可18、持續(xù)性比較好并且盈利能力年的迅猛增長說明公司盈利能力的可持續(xù)性比較好并且盈利能力強。強。首開股份首開股份& &A AYour company sloganYour company slogan四四、獲獲現(xiàn)現(xiàn)能能力力分分析析1122經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析（1）首開股份凈現(xiàn)金流量分析首開股份凈現(xiàn)金流量分析 （2）A凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率Your company sloganYour company sloganvv（1 1）首開股份凈現(xiàn)金流量分析）首開股份凈現(xiàn)金流量分析）首開股份凈現(xiàn)金流量分析）首開股份凈現(xiàn)金流量分析v19、v（2 2）AA凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析凈現(xiàn)金流量分析 從圖中可以看出，首開股份的凈現(xiàn)金流量2007年和2009年為正值，而2008年為負(fù)值，通過分析其現(xiàn)金流量表，可以看出，這主要是由于首開股份在2008年進(jìn)行了大規(guī)模的投資，并購公司，支付了大量的現(xiàn)金。 A的凈現(xiàn)金流量逐年降低，再看其現(xiàn)金流量表，可以看出是償還債務(wù)和籌建新項目、構(gòu)建固定資產(chǎn)支付了大量現(xiàn)金，導(dǎo)致了大量現(xiàn)金的流出。Your company sloganYour company sloganvv1 1 1 1、凈現(xiàn)金流量分析、凈現(xiàn)金流量分析、凈現(xiàn)金流量分析、凈現(xiàn)金流量分析Your company sloganYou20、r company slogan2 2 2 2、經(jīng)經(jīng)經(jīng)經(jīng)營營營營活活活活動動動動凈凈凈凈現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金金金金流流流流量量量量分分分分析析析析 銷售現(xiàn)金比率反映了每元銷售得到的凈現(xiàn)金。從圖中可以看出，首開股份的銷售現(xiàn)金比率較為理想，并逐年增長。 A的銷售現(xiàn)金比率在2007和2008年為負(fù)值，這主要是A在2007和2008年的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量為負(fù)值所致。通過分析可知，首開股份通過銷售獲得現(xiàn)金的能力較強，而A的現(xiàn)金比率不夠理想，通過銷售獲得現(xiàn)金的能力較弱。Your company sloganYour company slogan獲獲現(xiàn)現(xiàn)能能力力綜綜合合分分析析 通過對兩家公司的現(xiàn)金流量的分析，可以看21、出，首開股份的凈現(xiàn)通過對兩家公司的現(xiàn)金流量的分析，可以看出，首開股份的凈現(xiàn)金流量在這金流量在這3 3年期間波動較大，尤其是在年期間波動較大，尤其是在20082008年轉(zhuǎn)為負(fù)值，而在年轉(zhuǎn)為負(fù)值，而在20092009年又有了大幅度的增長。通過分析其經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動年又有了大幅度的增長。通過分析其經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量，可以看出產(chǎn)生這種巨大的變化是投資活動和籌資活動的的現(xiàn)金流量，可以看出產(chǎn)生這種巨大的變化是投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量的變換引起的。可見，在現(xiàn)金流量的變換引起的。可見，在20082008年和年和20092009年期間，公司正在進(jìn)年期間，公司正在進(jìn)行新的項目的22、開發(fā)，積極構(gòu)建固定資產(chǎn)，同時也在進(jìn)行多元化的籌資，行新的項目的開發(fā)，積極構(gòu)建固定資產(chǎn)，同時也在進(jìn)行多元化的籌資，這些活動都需要大量的資金的支持。這些活動都需要大量的資金的支持。 A A的凈現(xiàn)金流量呈遞減的趨勢，雖然的凈現(xiàn)金流量呈遞減的趨勢，雖然20092009年，年，A A的經(jīng)營活的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量大幅增長，由動的現(xiàn)金流量大幅增長，由20082008年的凈流出轉(zhuǎn)為年的凈流出轉(zhuǎn)為20092009年的凈流入，并年的凈流入，并且是首開股份的近且是首開股份的近9 9倍，但是由于其在投資活動和籌資活動上的巨額倍，但是由于其在投資活動和籌資活動上的巨額現(xiàn)金支出，依然使其現(xiàn)金凈流量逐年降低。同時，現(xiàn)金支出23、，依然使其現(xiàn)金凈流量逐年降低。同時，A A通過日常銷通過日常銷售來獲得現(xiàn)金的能力也低于首開股份。因此，該公司在今后的運營當(dāng)售來獲得現(xiàn)金的能力也低于首開股份。因此，該公司在今后的運營當(dāng)中應(yīng)當(dāng)加強在銷售環(huán)節(jié)的管理，提高獲現(xiàn)能力。中應(yīng)當(dāng)加強在銷售環(huán)節(jié)的管理，提高獲現(xiàn)能力。首開股份首開股份& &A AYour company sloganYour company slogan五五、發(fā)發(fā)展展能能力力分分析析銷售增長率銷售增長率總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率資本積累率資本積累率凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率Your company sloganYour company slogan1 1 1 1、主營業(yè)務(wù)、主營業(yè)務(wù)、24、主營業(yè)務(wù)、主營業(yè)務(wù)增長率增長率增長率增長率 由圖表可知，受金融危機影響，2007-2008年首開與的主營業(yè)務(wù)增長率都有所降低，在2009年首開股份的主營業(yè)務(wù)增長率回升，而沒有能夠緩解壓力，主營業(yè)務(wù)增長率持續(xù)走低。Your company sloganYour company slogan2 2 2 2、總總總總資資資資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)增增增增長長長長率率率率 總資產(chǎn)增長率從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)后勁的影響。從圖表中可看出，首開股份的總資產(chǎn)增長率08年較07年降低幅度非常大，說明受金融危機影響非常大。相對而言，受金融危機影響較小Your company slo25、ganYour company slogan3 3、資本積累率、資本積累率 資本積累率反映企業(yè)所有者權(quán)益在當(dāng)年的變動水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累情況，是企業(yè)發(fā)展強盛的標(biāo)志，也是擴大再生產(chǎn)的源泉，展示了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γu價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。還是受金融危機的影響，兩企業(yè)資本積累率都在2008年降低，09年回升。Your company sloganYour company slogan4 4、每股收益增長率、每股收益增長率 受股利分配政策的影響，每股收益增長率在08年有07年的0增長到34.06%，09年增長率下降了10個百分點。首開股份的每股收益增長率受金融危機影響，07-09年持續(xù)走低。Y26、our company sloganYour company slogan發(fā)發(fā)展展能能力力綜綜合合分分析析1 1、和首開的各個指標(biāo)變化率與市場的繁榮程度、國家政策具有極大的聯(lián)、和首開的各個指標(biāo)變化率與市場的繁榮程度、國家政策具有極大的聯(lián)系，當(dāng)市場推行緊縮性政策的時候，主營業(yè)務(wù)增長率、總資產(chǎn)增長率、資本系，當(dāng)市場推行緊縮性政策的時候，主營業(yè)務(wù)增長率、總資產(chǎn)增長率、資本積累率等均會有不同程度的下降。積累率等均會有不同程度的下降。2 2、作為地產(chǎn)行業(yè)的巨頭企業(yè)，公司的資本增長指標(biāo)的變化率均比行業(yè)平、作為地產(chǎn)行業(yè)的巨頭企業(yè)，公司的資本增長指標(biāo)的變化率均比行業(yè)平均值大出很多，首開的主營業(yè)務(wù)增長率低于行業(yè)27、均值，卻保持著同步的均值大出很多，首開的主營業(yè)務(wù)增長率低于行業(yè)均值，卻保持著同步的趨勢，同時，在總資產(chǎn)的增長率方面也高出行業(yè)均值，從一部分說明了趨勢，同時，在總資產(chǎn)的增長率方面也高出行業(yè)均值，從一部分說明了的霸主地位。的霸主地位。3 3、相對來說，的每股收益增長率在衰退時期卻反而大幅增長，而首開的、相對來說，的每股收益增長率在衰退時期卻反而大幅增長，而首開的每股收益持續(xù)降低，這和首開與的股利分配政策有較大的關(guān)系。每股收益持續(xù)降低，這和首開與的股利分配政策有較大的關(guān)系。首開股份首開股份& &A AYour company sloganYour company slogan結(jié)結(jié)論論通過對以上五項能28、力的分析，我們可以得到如下結(jié)論：通過對以上五項能力的分析，我們可以得到如下結(jié)論：通過對以上五項能力的分析，我們可以得到如下結(jié)論：通過對以上五項能力的分析，我們可以得到如下結(jié)論：首開股份的償債能力、獲利能力、獲現(xiàn)能力和發(fā)展能力均優(yōu)于首開股份的償債能力、獲利能力、獲現(xiàn)能力和發(fā)展能力均優(yōu)于首開股份的償債能力、獲利能力、獲現(xiàn)能力和發(fā)展能力均優(yōu)于首開股份的償債能力、獲利能力、獲現(xiàn)能力和發(fā)展能力均優(yōu)于A A A A，而在營運能力上略次于，而在營運能力上略次于，而在營運能力上略次于，而在營運能力上略次于A A A A，綜合以上結(jié)論，首開股，綜合以上結(jié)論，首開股，綜合以上結(jié)論，首開股，綜合以上結(jié)論，首開股份的財務(wù)能力較強。份的財務(wù)能力較強。份的財務(wù)能力較強。份的財務(wù)能力較強。首開股份首開股份& &A A